Definition av MBIA Insurance Corporation

Vad är MBIA Insurance Corporation?

MBIA Insurance Corporation är ett företag som tillhandahållit försäkringar till kommuner som utfärdar obligationer. En division av det börsnoterade MBIA, Inc. (MBI), var MBIA Insurance Corporation en av världens främsta utgivare av finansiell garantiförsäkring.

Så fungerar MBIA Insurance Corporation

MBIA -försäkring användes för att stödja kommunala obligationer och strukturerade finansprodukter, och som en väg till kreditförbättring för kommunala obligationsutgivare, eftersom MBIA: s försäkring lovade att betala ränta och kapital på alla obligationer som drabbas av en emittent standard.

Bill Ackman, hedgefondförvaltare, sa 2002 att moderbolaget MBIA förtjänade inte sitt AAA -betyg och efterlyste en uppdelning av den kommunala obligationsförsäkringsverksamheten från den strukturerade finansverksamheten. Detta berodde på att MBIA: s kreditvärdesswappar som såldes på hypotekssäkrade säkerheter skulle komma att bli ett problem så småningom, hävdade Ackman. Hedgefondförvaltaren hade rätt då MBIA kraschade under finanskrisen.

Kommunala obligationsförsäkringsbolag drabbades hårt av finanskrisen. De majoriteten av de nyemitterade kommunobligationerna tecknade försäkring före krisen. Nedgången från krisen har dock tvingat fram en stor nedgång i kommunförsäkringen. Dessutom såg stora kreditvärderingsinstitut, som MBIA och Ambac, sina betyg nedåt.

Sedan dess har marknadsandelen förblivit komprimerad eftersom räntorna ligger kvar på historiska nivåer. Företag som MBIA har försökt hantera risker. 2014 startade MBIA en enhet som endast är kommunal och kallas National Public Finance Guarantee. MBIA har inte heller skrivit någon ny försäkring sedan 2017 efter att S&P sänkt sina betyg.

Särskilda överväganden

Förekomsten av MBIA -försäkring på kommunala obligationer garanterade tidigare en AAA betyg eller motsvarande från de stora kreditvärderingsinstituten, vilket gjorde obligationerna mycket mer omsättbara för investerare.

MBIA Insurance Corporation gav försäkring till back kommunala obligationer, även känd som munis. För att öka investerarnas förtroende köpte många städer (utfärdare av kommunala obligationer) försäkring via MBIA Insurance Corporation för att få ett högre betyg och garantera obligationerna.

Obligationsutgivare fann att de kunde sänka den totala kostnaden för att emittera skulder genom att köpa MBIA -försäkring, eftersom ju högre rating obligationerna får desto lägre kan emittenten justera kupongpris när de presenterar för investerare.

Krav för MBIA Insurance Corporation

MBIA -försäkring köps på samma sätt som andra typer av försäkringar, där försäkringstagaren väljer specifika täckningsbelopp och en försäkringsgivare beräkna riskerna för försäkringsgivaren att tillhandahålla denna täckning för att bestämma priset på försäkringen. Riskerna beräknas med sannolikheten att obligationsutgivaren kommer att misslyckas med obligationen och MBIA måste betala ut till investerare, så stabiliteten i projektet är obligationsfonderna den viktigaste indikatorn för risk.

Om projektet lyckas och samlar in de pengar som emittenten förutspår kommer det att göra, kan emittenten enkelt betala investerare utan att behöva åberopa MBIA: s försäkringsskydd. Om projektet inte lyckas kommer emittenten inte att ha pengar att betala investerare och kommer att misslyckas.

MBIA och dess konkurrenter försökte hålla sina egna kreditbetyg på högsta nivå, eftersom detta gjorde deras tjänster mycket mer värdefulla för kunder och investerare. Det är osannolikt att en obligationsutgivare betalar för försäkring från ett företag med en dålig kreditvärdighet som kan misslyckas med att betala ut till investerare.