Kommunal-över-obligationer Spread (MOB)

Vad är kommunala överobligationer? (FOLKHOP)

Kommunal-över-obligationer spridning (MOB) avser skillnaden mellan avkastningen från kommunal, eller kommunala obligationeroch statsobligationer som har samma löptid.

MOB -spridningen används ibland för att bestämma skattestrategier. MOB-spridningen påverkas av räntorna och de skattebefriade statusen för kommun- eller statsobligationer.

Förstå kommuners överobligationer (MOB)

Kommunal-över-obligationer spridning (MOB) uttrycker förhållandet mellan avkastningen från ett index över kommunala obligationer och de från en Statsobligationer (T-bindning).

• Kommunalt hänvisar till det kommunala obligationsavtalet.
• Obligationer hänvisar till statsobligationsavtalet.
• Spridningen innebär skillnaden mellan dessa två kontrakt.

Spridningen ökar när skillnaden mellan kommunalobligationsavtalet och statsobligationsavtalet ökar. Denna breddning sker när avkastningen på kommunavtalet stiger snabbare än statsobligationsavtalen. Spridningen minskar när avkastningen på statsobligationsavtalet ökar snabbare än kommunernas index.

De flesta MOB -spridningsberäkningar använder faktiskt avkastningen implicit i terminspriser för kommunala obligationer och statsobligationer som är noterade på Chicago Board of Trade (CBOT). MOB -spridningen är mestadels en jämförelse av räntespridningen mellan federala statsskulder, eller statskassor, och statliga och kommunala skulder.

Kommunala obligationer är mestadels obeskattbara, medan statsobligationer är skattepliktiga federalt. Denna skillnad skapar en skillnad i deras faktiska avkastning, även om de tjänar till samma ränta. Om vi ​​antar att båda produkterna får samma takt kommer kommunala obligationer att återvända mer till investeraren eftersom de vanligtvis inte beskattas, där intäkter från statsobligationer finns.

Räntesatser och kommunernas överobligationer

Räntorna påverkar kommunernas överobligationsspread (MOB) på flera sätt. Kommunernas index är ett index över kommunala obligationer som ändras regelbundet för att införliva nya kommunala obligationer och ta bort äldre. Indexets sammansättning avgör hur indexet påverkas av räntorna. Varierande blandningar av olika kommunala obligationer kommer att vara mer lyhörda för räntor än andra.

Treasury-kontraktet spårar priset på en enda 30-årig statsobligation.

De flesta kommunala obligationer är går att ringa, medan statsobligationen inte kan tas upp. När räntorna stiger överträffar konverterbara obligationer icke -uppringbar obligationer och MOB utvidgas. Men när räntorna sjunker överträffar icke -kallbara obligationer konverterbara obligationer och spridningen minskar.

Handlare använder dessa skillnader i skattepliktig och icke -beskattningsbar status tillsammans med uppringningsbar och icke -uppringbar status för att ta positioner med kommunala obligationer och statskassor.