Vad är en bullet -transaktion?

Vad är en bullet -transaktion?

Termen kula transaktion avser ett lån som kräver rektor saldo som ska betalas i sin helhet när det mognar i stället för att dela upp det i delbetalningar under sin livstid. Låntagare behöver bara täcka räntebetalningar under ett lånelån, åtminstone tills den sista huvudbetalningen krävs. Betalning av huvudbalansen vid förfall kallas en punktbetalning.

Hur bullet -transaktioner fungerar

Majoriteten av lån kontrakt kräver återbetalning av kapital och intressera

över tid. Så när en husägare har en inteckning, långivaren amorterar huvudbalansen för lånets längd - säg 30 år - som tar in räntebetalningar baserat på lånets ränta. Låntagaren ansvarar för att göra regelbundna betalningar tills saldot har betalats ut i sin helhet. Men inte alla lån fungerar likadant.

Som nämnts ovan kräver bullet -transaktioner att låntagaren täcker hela kapitalbalansen vid förfallodatum. Det är viktigt att notera att en punkttransaktion kan ha två eller fler trancher, där olika trancher har olika löptider eller olika räntor. Tills huvudbalansen förfaller betalar de bara ränta.

Bolån som kräver bullet -transaktioner kallas också ballonglån. Inteckningar och andra lån som förfaller om 15 år kallas 15-åriga kulor. Bullet -transaktioner prissätts som ett antal baspunkter (BPS) över ett riktmärke som t.ex. USA: s statskassor. Investerare kan köpa certifikat för att investera i bullet -transaktioner.

Bulletlån kan återbetalas med refinansiering eller genom att tjäna tillräckligt med pengar för att betala tillbaka lånet. Dessa lån är ett bra alternativ för franchisetagare som kanske inte omedelbart har tillräckligt med pengar för att täcka hela kostnaden för att äga en franchise. Bullet -transaktioner gör att de kan utveckla kassaflöde genom sin verksamhet och spara tillräckligt för att betala av skulden när den förfaller.

I andra fall kan företag använda bulletlån för att utveckla rörelsekapital att köpa utrustning eller för att finansiera ett förvärv, bland annat. Revolverande lån och terminslån kan struktureras som bullet -transaktioner.

Även om låntagare bara är skyldiga att göra räntebetalningar före förfall, kan bullet -transaktioner vara mycket riskabel för långivare. Det beror på att det finns en större chans att låntagare kan standard när rektorn kommer in. Om låntagaren gör standard, kan långivaren inte få tillbaka någon av huvudmannen.

Särskilda överväganden

A punktbindning är ett skuldinstrument vars hela huvudvärde betalas på en gång på förfallodagen, i motsats till amortering av obligationen under dess livstid. Bulletobligationer kan inte lösas in tidigt av en emittent, vilket innebär att de är det icke -uppringbar. På grund av detta kan bulletobligationer betala en relativt låg ränta på grund av emittentens höga ränteexponering.

Så här fungerar prissättning för en bullet -transaktion. Först måste de totala räntebetalningarna för varje period aggregeras och diskonteras till deras nuvarande värde (PV). Detta görs med följande ekvation:

• PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Var:

• PV = nuvärde
• Pmt = total betalning för perioden
• r = obligationsränta
• p = betalningsperiod

Tänk dig till exempel en bullet -obligation med ett nominellt värde på $ 1000. De obligationsräntor 5%, det är kupongpris är 3%, och obligationen betalar kupongen två gånger per år under en period av fem år. Med tanke på denna information finns det nio perioder där en kupongbetalning på $ 15 görs, och en period - den sista - där en $ 15 kupong betalning görs och $ 1000 betalas.

Med hjälp av formeln ovan kan vi bestämma betalningarna under obligation som beskrivs i tabellen nedan:

Period	Beräkning	Nuvarande värde
1	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1)	$14.63
2	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2)	$14.28
3	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3)	$13.93
4	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4)	$13.59
5	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5)	$13.26
6	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6)	$12.93
7	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7)	$12.62
8	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8)	$12.31
9	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9)	$12.01
10	$1,015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10)	$792.92

Att lägga ihop dessa 10 nuvarande värden är $ 912,48, vilket är obligationens pris. Observera att huvudbalansen inte återbetalas vid något tillfälle utom den allra sista perioden - kännetecknet för en punkttransaktion.