Definition av bruttointäkter

Vad är bruttointäktslöfte?

Bruttointäktslöfte, även känt som "pantsatta intäkter", är en bestämmelse i vissa kommunalt band indragningar som tvingar emittent att använda obligationens intäkter för att betala skulden först.

Förstå bruttointäktslöfte

Med andra ord måste de första intäkterna gå till att betala ned obligationens ränta och kapital. Drift- och underhållskostnader (O&M) är den andra prioriteten, även om detta också kan finansieras från andra intäktskällor. Bruttointäktslöftet, eller avsaknaden därav, är en faktor i bedömningen av en skuldförpliktelse av a

kreditbyrå och i priset på frågan.

Som de flesta restriktiva bestämmelser i en obligation fördröjning, ett bruttointäktslöfte gör skuldfrågan säkrare för obligationsinnehavare. Obligationsinnehavarna får försäkran om att intäkterna först tillämpas på huvud- och räntebetalningar före O & M -kostnader. Detta står i kontrast till a intäktslöfte där O & M -kostnaderna tas om hand före skuldsättningskostnader. I allmänhet är den extra säkerhet som skapas av bruttointäkterna en orsak till att obligationsemissionen erbjuds till en lägre ränta, vilket sparar pengar på räntekostnader för emittenten.

Exempel på bruttointäkter

I mars 2018 sålde University of Connecticut 152 miljoner dollar i särskilda obligatoriska intäkter för studieavgifter för att finansiera ett fritidscenter för studenter vid universitetets huvudcampus. Obligationerna är strukturerade för att ge skuldservice på nivå med de närmaste 29 åren med halvårsränta. Obligationsfördraget innehåller en intäktsklausul om pantsättning. Obligationerna är betygsatta Aa3 av Moody's Investors Service och AA- by S&P Global Ratings, respektive ett snäpp högre än betygen för staten Connecticuts allmänna förpliktelser. Moody's uppgav att dess betyg "speglar omfattningen av universitetets verksamhet såväl som dess solida resultat, styrkan i de pantsatta intäkterna och betydande statlig kapitalfinansiering som resulterar i låga direktskulder skyldigheter. "