Den bästa strategin för guldinvesterare

Jakten på guld har lett till mord och kaos, krig och en obeveklig fascination för mycket av historien. Guld är så viktigt att det har blivit synonymt med ordet "rikedom". Men att ha guldkorn, mynt eller terminkontrakt betyder inte att ditt portföljvärde stiger, eller att det är säkert. Låt oss utforska framtider för guld samt användning i en investeringsportfölj.

Någonstans över horisonten

Det mesta av guldet som levereras till marknaden varje år går till tillverkade produkter, medan resten går till privata investerare och monetära reserver. Guld har en lång historia av användning som valuta eller som reservstöd för andra former av pengar. Men

guldstandard används för närvarande inte av någon regering, efter att ha ersatts helt av fiat valuta.

Att investera på finansmarknaderna kräver förmåga att ändra perspektiv över tid. Om guldstänger eller Krugerrands (ett en-ounce sydafrikanskt guldmynt) köps, förblir den fysiska besittningen av det guldet densamma oavsett marknadspris. Investeringar är ett val att riskera kapital med hopp om vinst. Ändå är ägande för ägande, oavsett vinst i pris.

Diversifiering av en portfölj innebär att man varierar tillgångsklasserna. Aktier är en tillgångsklass. Guld är en annan. Att äga ett företags aktie innebär att äga en andel i ett företag. Värdet går upp eller ner, förändras med marknaden och papperscertifikaten kan vara värda ingenting. Värdet av guld går upp och ner och förändras med marknaden men är aldrig värt någonting. Däri ligger den stora skillnaden. Du kanske inte tjänar på att äga guld, men åtminstone kommer du att äga en önskvärd materiell tillgång, oavsett monetärt värde.

Portföljplanering tar också hänsyn till avsikt. Är avsikten att öka rikedomen eller att ha guld, som när som helst kan bytas ut mot mat eller skydd? Båda målen kan uppnås med kunskap om marknaderna. Guld som hålls i en nödsituation är annorlunda än att köpa ett terminsavtal eller stock i ett guldbrytningsföretag. Att hålla guld mot en nödsituation ökar inte nödvändigtvis rikedomen. Guld kan vara en del av ens förmögenhet, men det kan också minska i värde.

Låt oss jämföra att köpa Krugerrands av guld med att köpa en annan fysisk tillgång, till exempel ett hem. Oavsett om priset på bostaden går upp eller ner, har du fortfarande ett hem att bo i och det är en del av din egendom. Oavsett om priset på Krugerrands guld går upp eller ner, du håller dem fortfarande och de är en del av din egendom. Låt oss nu titta på att köpa aktier i en börshandlad fond (ETF) som SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (Figur 2). Om priset går ner från där du köper det, har du förlorat pengar och papperet kan till och med bli värdelöst om marknadssäljande åtgärder kraftigt överskuggar köpåtgärder. Som sagt, ETFs stöds av påtagliga guldreserver, men ETF -aktiens värden är känsliga för tekniska (utbud vs. krav) dislokationer.

Guld Futures

Det finns två sätt att investera på guldmarknaden, antingen att köpa det fysiska råvarugullet eller att köpa ett terminsavtal. Att köpa den fysiska varuguldet är att ha ägande. Även om priset kommer att fluktuera är ägarskapet alltså slutgiltigt. Att köpa en terminsavtal eller lager är spekulation, där du inte äger något guld men kan göra vinst.

Ett framtidsavtal med guld är ett juridiskt bindande avtal för leverans av guld i framtiden till ett överenskommet pris. Kontrakten standardiseras av en terminsutbyte avseende kvantitet, kvalitet, tid och plats för leverans. Endast priset är varierande. Kontraktet avser varan "guld". Guldaktier är inte en vara i denna mening. Lager av guldgruvarbetare eller närstående företag erbjuder aktier, men detta representerar inte någon form av guldägande.

Guld bullion är någon typ av guldprodukt som säljs för guldinnehållet. Priset på guldguld, i vilken form som helst, följer dagligen spotpriset av guld. Guldmarknaden marknadsföra är internationell. Efterfrågan är global. Guld handlas någonstans i världen nästan varje timme på dygnet.

Den gyllene varan

Frasen "flyg till kvalitet"brukar hänvisa till guld, som ofta kallas valutan för sista utväg. Utgångspunkten är att om det finns en ekonomisk kollaps och papperspengar blir föråldrade, guld behåller värdet. Valuta är någon form av pengar i vilket land som helst, och pengar är allt som kan bytas ut eller byteshandel för något annat, vilket gör guld till den ultimata formen av pengar under en ekonomisk lågkonjunktur.

Om önskan är att ha en vara som ett alternativt bytesmedel, köp guldguld. Utländska valutor ersätter inte guld eftersom inget land har guldstandarden. Ett köp kan kräva mer eller mindre guld beroende på efterfrågan, men guld är vanligtvis acceptabelt.

Guldaktier löses inte in för guld. Guldterminalavtal löses sällan in för guld. Att köpa till en guldfond eller ett index betyder inte att du har varuguldet. Att köpa utländsk valuta är inte ett substitut för varuguldet.

Ägandet av guld uppnås endast genom att köpa guldguld. Guldstjärna är alla typer av guldprodukter som säljs för guldinnehållet. Det kan vara guldmynt, guldstänger eller guldsmycken.

Handel med guld och inflation

Pengar och guld kan tyckas likadant, och de kan alla vara en lika acceptabel valuta, men de är olika. Pengar är allt som accepteras som betalning. Valuta är ofta landsspecifik och representeras av pappersnoter utfärdade av regeringen. Det är pengar men det är inte guld. Guld (liksom silver) är pengar och ett bytesmedel. Guld kan vara en valuta, men det är också mer än så, eftersom det är en påtaglig tillgång och den enda investeringen som inte genereras av skulder.

Figur 4 nedan visar det omvända förhållandet mellan guld och den amerikanska dollarn.

Nästa diagram (figur 5) visar ett omvänt förhållande mellan den amerikanska dollarn och den schweiziska francen. Den schweiziska francen rör sig i allmänhet motsatt till den amerikanska dollarn. Den schweiziska francen är positivt korrelerad med guld. Korrelationer är ett bra hanteringsverktyg för att göra tilldelningar i en portfölj.

Guld och valutor

De valutamarknad (forex eller FX) avser marknaden för valutor. Valutamarknaden innebär inte någon representation av guld. Det är helt klart ett lands valuta mot ett annat. Fiat -pengar går att lösa in för ingenting, medan guld alltid behåller sin monetära status.

Nästa diagram (figur 6) är a korsfrekvens (eller ett valutapar som inte inkluderar den amerikanska dollarn) jämfört med guld. Inga lands papperslappar kan konverteras till förinställda, fasta guldmängder.

De euro/japanska yen paret är positivt korrelerat till guld (figur 5), priset är upp eller ner samtidigt. Köpet av guld och detta valutapar är inte diversifierat eftersom förlusten eller vinsten är dubbelt så mycket.

I figur 7 flyttade SPY redan år innan guld började röra sig. Från 2004 till 2008 har SPY ökat med 50%. Guld började inte stiga utanför intervallet förrän i slutet av 2007. De aktiemarknad föll tillbaka till 2004 års nedgångar och guldpriserna är också lägre. Råvaror släpade efter aktiemarknaden för denna tidscykel. Det är uppenbart att portföljförvaltningen är mer effektiv när ekonomins cykler beaktas.

Poängen

Det finns ett talesätt att "varor kommer att skydda portföljer från marknadsrisk. "Det finns dock viss marknadsrisk, systematisk risk och prisrisk i varje tillgångsklass. Det enda skyddet för en portfölj är en klok förvaltning av tillgångar. Med andra ord, även om guld har många fördelar för investerare, säkerställer innehav av guld inte uppskattningen av tillgångar. Midas touch är egentligen bara bra pengarhantering.