Serie A, B, C Finansiering: Hur Seed Funding fungerar

En start med en lysande affärsidé syftar till att få igång sin verksamhet. Från en ödmjuk början bevisar företaget värdet av sin modell och sina produkter, stadigt växande tack vare generositet hos vänner, familj och grundarnas egna ekonomiska resurser. Med tiden börjar kundbasen växa och verksamheten börjar expandera sin verksamhet och sina mål. Inom kort har företaget stigit genom sina konkurrenter för att bli högt värderade, vilket öppnar möjligheterna för framtida expansion för att inkludera nya kontor, anställda och till och med en börsintroduktion (IPO).

Om de tidiga stadierna av den hypotetiska verksamheten som beskrivs ovan verkar för bra för att vara sanna, beror det på att de i allmänhet är det. Även om det finns ett mycket litet antal lyckliga företag som växer enligt modellen som beskrivs ovan (och med lite eller inget "utanför" hjälp) har den stora majoriteten av framgångsrika startups engagerat sig i många ansträngningar för att skaffa kapital genom externa omgångar finansiering. Dessa finansieringsrundor ger externa investerare möjlighet att investera kontanter i ett växande företag i utbyte mot

rättvisa, eller delägande i det företaget. När du hör diskussioner om finansieringsomgångar i serie A, serie B och serie C hänvisar dessa villkor till denna process för att växa ett företag genom externa investeringar.

Det finns andra typer av finansieringsrundor tillgängliga för nystartade företag, beroende på branschen och intresset hos potentiella investerare. Det är inte ovanligt att startups ägnar sig åt vad som kallas "seed" -finansiering eller ängelinvesterare finansiering från början. Därefter kan dessa finansieringsomgångar följas av finansieringsomgångar i serie A, B och C, samt ytterligare ansträngningar för att tjäna kapital också, om det är lämpligt. Serie A, B och C är nödvändiga ingredienser för ett företag som bestämmer bootstrapping, eller bara överleva av generositet hos vänner, familj och djupet i sina egna fickor, kommer inte att räcka.

Nedan kommer vi att titta närmare på vad dessa finansieringsrundor är, hur de fungerar och vad som skiljer dem från varandra. Vägen för varje start är något annorlunda, liksom tidslinjen för finansiering. Många företag tillbringar månader eller till och med år på jakt efter finansiering, medan andra (särskilt de med idéer som verkligen ses revolutionerande eller de som är kopplade till individer med en framgångsrik historia) kan kringgå några av finansieringsomgångarna och gå vidare med processen att bygga kapital mer snabbt.

När du väl har förstått skillnaden mellan dessa omgångar blir det lättare att analysera rubriker angående börja och investeringsvärlden, genom att förstå sammanhanget vad exakt en runda betyder för ett företags utsikter och riktning. Serie A, B och C finansieringsrundor är bara steg på väg att göra en genial idé till ett revolutionärt globalt företag, moget för en börsnotering.

Hur finansiering fungerar

Innan du utforskar hur en finansieringsrunda fungerar är det nödvändigt att identifiera de olika deltagarna. För det första är det individer som hoppas få finansiering för sitt företag. När verksamheten blir allt mer mogen tenderar den att gå vidare genom finansieringsomgångarna; det är vanligt att ett företag börjar med en frörunda och fortsätter med A, B och sedan C -finansieringsrundor.

På andra sidan finns potentiella investerare. Medan investerare önskar att företag ska lyckas för att de stöder entreprenörskap och tror på målen och orsakerna till dessa företag, de hoppas också få något tillbaka från sina investering. Av denna anledning är nästan alla investeringar som görs under ett eller annat skede av utvecklingsfinansiering arrangerade så att investeraren eller investeringsföretaget behåller delägandet i företaget. Om företaget växer och tjänar vinst kommer investeraren att belönas i proportion till investeringen.

Innan någon finansieringsomgång påbörjar analytikerna a värdering av företaget i fråga. Värderingar härleds från många olika faktorer, inklusive förvaltning, beprövad meritlista, marknadsstorlek och risk. En av de viktigaste skillnaderna mellan finansieringsrundor har att göra med värderingen av verksamheten, dess löptid och tillväxtutsikter. I sin tur påverkar dessa faktorer de typer av investerare som sannolikt kommer att engagera sig och orsakerna till att företaget kan vara det söker nytt kapital.

Finansiering av försådd

Det tidigaste stadiet av att finansiera ett nytt företag kommer så tidigt i processen att det i allmänhet inte ingår i finansieringsomgångarna alls. Känd som "pre-seed" -finansiering, refererar detta stadium vanligtvis till den period då ett företags grundare först får sin verksamhet från marken. De vanligaste "pre-seed" -finansierarna är grundarna själva, liksom nära vänner, supportrar och familj. Beroende på företagets art och de initiala kostnaderna för att utveckla affärsidén kan detta finansieringsskede ske mycket snabbt eller kan ta lång tid. Det är också troligt att investerare i detta skede inte investerar i utbyte mot eget kapital i företaget. I de flesta fall är investerarna i en förefinansieringssituation företagets grundare själva.

Fröfinansiering

Fröfinansiering är det första officiella aktiefinansieringsstadiet. Det representerar vanligtvis de första officiella pengarna som ett företag eller ett företag samlar in. Vissa företag sträcker sig aldrig bortom fröfinansiering till serie A -omgångar eller bortom.

Du kan tänka på "frö" -finansieringen som en del av en analogi för att plantera ett träd. Detta tidiga ekonomiska stöd är idealiskt "fröet" som hjälper till att växa verksamheten. Med tanke på tillräckligt med intäkter och en framgångsrik affärsstrategi, såväl som investerarnas uthållighet och engagemang, kommer företaget förhoppningsvis så småningom växa till ett "träd". Fröfinansiering hjälper ett företag att finansiera sina första steg, inklusive marknadsundersökningar och produkter utveckling. Med fröfinansiering har ett företag hjälp med att bestämma vad dess slutprodukter kommer att vara och vem det är demografiskt för. Frömedel används för att anställa ett grundläggande team för att slutföra dessa uppgifter.

Det finns många potentiella investerare i en fröfinansieringssituation: grundare, vänner, familj, inkubatorer, riskkapital företag och mer. En av de vanligaste typerna av investerare som deltar i såddfinansiering är en så kallad "ängelinvesterare". Ängelinvesterare tenderar att uppskatta riskfylldare företag (till exempel nystartade företag med lite bevisat hittills) och förvänta sig en andel i företaget i utbyte mot deras investering.

Även om fröfinansieringsrundor varierar avsevärt vad gäller mängden kapital de genererar för ett nytt företag, Det är inte ovanligt att dessa rundor producerar allt från $ 10 000 upp till $ 2 miljoner för start i fråga. För vissa startups är en fröfinansieringsrunda allt som grundarna anser är nödvändigt för att framgångsrikt få sitt företag från marken; dessa företag får aldrig delta i en serie A -finansieringsomgång. De flesta företag som samlar in fröfinansiering värderas till någonstans mellan 3 och 6 miljoner dollar.

Serie A -finansiering

När ett företag har utvecklat en meritlista (en etablerad användarbas, konsekventa intäktssiffror eller någon annan viktig resultatindikator) kan det företaget välja Serie A -finansiering för att ytterligare optimera sin användarbas och produktutbud. Möjligheter kan tas för att skala produkten över olika marknader. I denna omgång är det viktigt att ha en plan för att utveckla en affärsmodell som kommer att generera långsiktig vinst. Ofta har start -ups med bra idéer som genererar en stor mängd entusiastiska användare, men företaget vet inte hur det kommer att tjäna pengar på verksamheten. Vanligtvis ökar serie A -rundor cirka 2 miljoner dollar till 15 miljoner dollar, men detta antal har i genomsnitt ökat på grund av högteknologiska industrivärden, eller enhörningar. Den genomsnittliga Serie A -finansieringen från och med 2020 är 15,6 miljoner dollar.

I serie A -finansiering letar investerare inte bara efter bra idéer. De letar snarare efter företag med bra idéer samt en stark strategi för att förvandla den idén till ett framgångsrikt, pengarbringande företag. Av denna anledning är det vanligt att företag som går igenom finansieringsrundor i serie A värderas till upp till 23 miljoner dollar.

Investerarna som deltar i serie A -omgången kommer från mer traditionella riskkapitalbolag. Kända riskkapitalföretag som deltar i serie A-finansiering inkluderar Sequoia Capital, Benchmark Capital, Greylock och Accel Partners.

I detta skede är det också vanligt att investerare deltar i en något mer politisk process. Det är vanligt att några riskkapitalföretag leder paketet. Faktum är att en enda investerare kan fungera som ett "ankare". När ett företag har säkrat en första investerare kan det upptäcka att det är lättare att locka till sig ytterligare investerare också. Ängelinvesterare investerar också i detta skede, men de tenderar att ha mycket mindre inflytande i denna finansieringsrunda än de gjorde i seedfinansieringsstadiet.

Det blir allt vanligare att företag använder crowdfunding för att generera kapital i en serie A -finansieringsrunda. En del av anledningen till detta är verkligheten som många företag, även de som har lyckats genererade fröfinansiering, tenderar att misslyckas med att utveckla intresse bland investerare som en del av en serie A -finansiering ansträngning. Faktum är att färre än hälften av fröfinansierade företag fortsätter att skaffa serie A-medel också.

B -finansiering

Serie B rundor handlar om att ta företag till nästa nivå, förbi utvecklingsstadie. Investerare hjälper nystartade att nå dit genom att utöka marknadens räckvidd. Företag som har gått igenom frö- och serie A -finansieringsrundor har redan utvecklat betydande användarbaser och har visat för investerare att de är beredda på framgång i större skala. Serie B -finansiering används för att växa företaget så att det kan möta dessa nivåer av efterfrågan.

Att bygga en vinnande produkt och växa ett team kräver kvalitetsförvärv av hög kvalitet. Bulking upp på affärsutveckling, försäljning, reklam, teknik, support och anställda kostar ett företag några slantar. Det genomsnittliga uppskattade kapitalet som samlats in i en serie B -runda är 33 miljoner dollar. Företag som genomgår en finansieringsrunda av serie B är väletablerade och deras värderingar tenderar att spegla det; de flesta serie B -företag har värderingar mellan cirka 30 och 60 miljoner dollar, med i genomsnitt 58 miljoner dollar.

Serie B verkar likna serie A när det gäller processer och nyckelspelare. Serie B leds ofta av många av samma karaktärer som den tidigare rundan, inklusive en nyckelankare som hjälper till att dra in andra investerare. Skillnaden med serie B är tillägget av en ny våg av andra riskkapitalbolag som är specialiserade på senare investeringar.

Serie C -finansiering

Företag som tar sig till finansieringsmöten i serie C är redan ganska framgångsrika. Dessa företag letar efter ytterligare finansiering för att hjälpa dem att utveckla nya produkter, expandera till nya marknader eller till och med för att förvärva andra företag. I serie C -rundor injicerar investerare kapital i köttet från framgångsrika företag, i ett försök att få mer än dubbelt så mycket tillbaka. Serie C -finansiering är inriktad på att skala företaget, växa så snabbt och så framgångsrikt som möjligt.

Ett möjligt sätt att skala ett företag kan vara att förvärva ett annat företag. Tänk dig en hypotetisk start som fokuserar på att skapa vegetariska alternativ till köttprodukter. Om detta företag når en finansieringsrunda i serie C har det sannolikt redan visat oöverträffad framgång när det gäller att sälja sina produkter i USA. Verksamheten har troligen redan nått mål från kust till kust. Genom förtroende för marknadsundersökningar och affärsplanering, tror investerare rimligen att verksamheten skulle gå bra i Europa.

Kanske har denna vegetariska start en konkurrent som för närvarande har en stor andel av marknaden. Konkurrenten har också en konkurrensfördel som starten kan dra nytta av. Kulturen verkar passa bra som investerare och grundare tror båda fusion skulle vara en synergistisk partnerskap. I detta fall kan serie C -finansiering användas för att köpa ett annat företag.

När verksamheten blir mindre riskabel kommer fler investerare att spela. I serie C, grupper som t.ex. hedgefonder, investeringsbanker, privatkapital företag och stora sekundära marknadsgrupper följer den typ av investerare som nämns ovan. Anledningen till detta är att företaget redan har visat sig ha en framgångsrik affärsmodell; dessa nya investerare kommer till bordet och förväntar sig att investera betydande summor i företag som redan blomstrar som ett sätt att hjälpa till att säkra sin egen position som företagsledare.

Vanligtvis kommer ett företag att avsluta sin externa aktiefinansiering med serie C. Vissa företag kan dock gå vidare till serie D och till och med serie E finansieringsrundor också. För det mesta är dock företag som får upp till hundratals miljoner dollar i finansiering genom serie C -omgångar beredda att fortsätta utvecklas i global skala. Många av dessa företag använder finansiering i serie C för att öka värderingen i väntan på en börsnotering. Vid denna tidpunkt uppskattar företagen oftast värderingar till ett värde av 118 miljoner dollar, även om vissa företag som går igenom serie C -finansiering kan ha värderingar mycket högre.Dessa värderingar bygger också allt mer på hårda data snarare än på förväntningar på framtida framgångar. Företag som deltar i serie C -finansiering borde ha etablerat, starka kundbaser, intäktsströmmar och beprövade historier om tillväxt.

Företag som fortsätter med serie D -finansiering tenderar att antingen göra det för att de letar efter en sista push före en börsnotering eller alternativt eftersom de ännu inte har kunnat uppnå de mål de satte upp för att uppnå under serie C -finansiering.

Poängen

Att förstå skillnaden mellan dessa omgångar för att skaffa kapital hjälper dig att dechiffrera startnyheter och utvärdera entreprenörsutsikter. De olika finansieringsomgångarna fungerar i huvudsak på samma grundläggande sätt; investerare erbjuder kontanter mot en andel i verksamheten. Mellan omgångarna ställer investerare lite olika krav på uppstarten.

Företagsprofiler skiljer sig åt från varje fallstudie men har i allmänhet olika riskprofiler och mognadsnivåer vid varje finansieringssteg. Ändå hjälper alla investerare i fröer och investerare i serie A, B och C alla idéer att förverkligas. Seriefinansiering gör det möjligt för investerare att stödja entreprenörer med rätt medel för att uppfylla sina drömmar, kanske att ta ut pengar tillsammans i en börsintroduktion.