Ömsesidig fond vs. ETF: Likheter och skillnader

Ömsesidig fond vs. ETF: En översikt

Fonder och börshandlade fonder (ETF) har mycket gemensamt. Båda typerna av fonder består av en blandning av många olika tillgångar och representerar ett gemensamt sätt för investerare att diversifiera. Det finns dock viktiga skillnader i hur de hanteras. ETF kan handlas som aktier, medan fonder endast kan köpas i slutet av varje handelsdag baserat på ett beräknat pris. Investeringsfonder förvaltas också aktivt, vilket innebär att en fondförvaltare fattar beslut om hur de ska fördela tillgångar i fonden. ETF: er, å andra sidan, hanteras vanligtvis passivt och baseras enklare på ett visst marknadsindex.

Enligt Investment Company Institute fanns det 8 059 fonder med totalt 17,71 biljoner dollar i tillgångar per december. 2018. Det jämförs med ICI: s forskning om ETF: er, som rapporterade totalt 1 988 ETF: er med 3,37 biljoner dollar i sammanlagda tillgångar för samma period.

Fonder

Fonder har vanligtvis ett högre minimikrav på investeringar än ETF: er. Dessa minimikrav kan variera beroende på typ av fond och företag. Till exempel Vanguard 500 Index Investor Fund kräver en minsta investering på $ 3000, medan The Growth Fund of America som erbjuds av American Funds kräver en initial insättning på $ 250.

Många fonder förvaltas aktivt av en fondförvaltare eller ett team som fattar beslut om att köpa och sälja aktier eller andra värdepapper inom denna fond för att slå marknaden och hjälpa sina investerare vinst. Dessa medel kommer vanligtvis till en högre kostnad eftersom de kräver mycket mer tid, ansträngning och arbetskraft.

Köp och försäljning av fonder sker direkt mellan investerare och fonden. Fondens pris bestäms inte förrän i slutet av arbetsdag när substansvärde (NAV) bestäms.

Två typer av fonder

Det finns två juridiska klassificeringar för fonder:

• Öppna fonder. Dessa fonder dominerar fondernas marknadsplats i volym och förvaltat kapital. Med öppna fonder sker köp och försäljning av fondandelar direkt mellan investerare och fondbolaget. Det finns ingen gräns för antalet aktier som fonden kan ge ut. Så, eftersom fler investerare köper in sig i fonden, emitteras fler aktier. Enligt federala regler krävs en daglig värderingsprocess, kallad marking to market, som därefter justerar fondens pris per aktie för att återspegla förändringar i portföljvärdet (tillgång). Värdet på en individs aktier påverkas inte av antalet utestående aktier.
• Slutna fonder. Dessa fonder emitterar endast ett visst antal aktier och emitterar inte nya aktier när investerarnas efterfrågan växer. Priserna bestäms inte av fondens substansvärde (NAV) utan styrs av investerarnas efterfrågan. Aktieköp görs ofta till en premie eller rabatt till NAV.

Börshandlade fonder (ETF)

ETF: er kan kosta mycket mindre för en inträdesposition - lika lite som kostnaden för en aktie, plus avgifter eller provisioner. En ETF skapas eller löses in i stora partier av institutionella investerare och aktierna handlar hela dagen mellan investerare som en aktie. Liksom en aktie kan ETF säljas kort. Dessa bestämmelser är viktiga för handlare och spekulanter, men av lite intresse för långsiktiga investerare. Men eftersom ETF: er prissätts kontinuerligt av marknaden, finns det potential för handel att ske till ett annat pris än den verkliga NAV, vilket kan introducera möjligheten för arbitrage.

ETF: er ger investerare skattefördelar. Som passivt skött portföljer, ETF (och indexfonder) tenderar att realisera färre realisationsvinster än aktivt förvaltade fonder.

Ömsesidig fond vs. ETF -exempel

Anta till exempel att en investerare löser in 50 000 dollar från en traditionell Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) fond. För att betala investeraren måste fonden sälja aktier för 50 000 dollar. Om uppskattade aktier säljs för att frigöra kontanter för investeraren, fångar fonden den reavinsten, som distribueras till aktieägarna före årsskiftet. Som ett resultat betalar aktieägarna skatterna för omsättningen inom fonden. Om en ETF -aktieägare vill lösa in 50 000 dollar säljer ETF: n inga aktier i portföljen. Istället erbjuder det aktieägare "in natura inlösen", vilket begränsar möjligheten att betala realisationsvinster.

Tre sorters ETF: er

Det finns tre juridiska klassificeringar för ETF: er:

• Börshandlade Open-End Index Mutual Fund. Denna fond är registrerad enligt SECs Investment Company Act från 1940, varigenom utdelning återinvesteras på mottagningsdagen och betalas ut till aktieägarna kontant varje kvartal.Utlåning av värdepapper är tillåten och derivat kan användas i fonden.
• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Börshandlade UIT styrs också av Investment Company Act från 1940, men dessa måste försöka att helt replikera sina specifika index, begränsa investeringar i en enda emission till 25% eller mindre och ställ in ytterligare viktningsgränser för diversifierade och icke-diversifierade medel.UIT återinvesterar inte automatiskt utdelningar utan betalar kontantutdelning kvartalsvis. Några exempel på denna struktur inkluderar QQQQ och Dow DIAMONDS (DIA).
• Börshandlad Grantor Trust. Denna typ av ETF liknar starkt en stängd fond, men en investerare äger de underliggande aktierna i de företag som ETF är placerade i. Detta inkluderar att ha rösträtt i samband med att vara aktieägare. Fondens sammansättning förändras dock inte. Utdelningar återinvesteras inte, utan de betalas direkt till aktieägare. Investerare måste handla i 100-aktier. Innehavsbolagets depåbevis (HOLDR) är ett exempel på denna typ av ETF.