Mikroekonomi vs. Makroekonomiska investeringar

Investerare bör ge upp att försöka fatta beslut utifrån makroekonomiskt prognoser.

Detta råd kan strida mot investeringskulturen som skapas av stora nyhetsbutiker, men överväga alternativet: En investerare måste identifiera den korrekta makroekonomiska prognosen, av vilken det finns många, och gör sedan de korrekta investeringsvalen, av vilka det finns också många. Även de mest utbildade ekonomerna misstolkar ofta makroekonomiska data.

Chansen är liten att investerare kommer att göra det bättre. Istället bör investerare förstå de grundläggande realiteterna som presenteras i mikroekonomiskt teori. Det är en subtilare och mer etablerad vetenskap med mycket färre nackdelar än makroekonomi. Som ett resultat finns det mycket mindre potential för betydande investeringsfel.

Mikro vs. Makro: två typer av ekonomi

Mest ekonomermen visserligen inte alla tror att olika metoder behövs för att studera enskilda marknader kontra hela ekonomin. Den moderna skillnaden mellan mikroekonomi och makroekonomi är inte ens 100 år gammal, och termerna var antagligen ursprungligen lånade från fysiken.

Fysiker skiljer mikroskopisk eller atomisk fysik från molfysik eller vad som kan uppfattas av mänskliga sinnen. Tanken är att mikroskopisk fysik beskriver hur världen egentligen är, men molär fysik är en användbar stenografi och heuristisk enhet.

Men ekonomin hanterar skillnaden nästan på motsatt sätt. Även om de flesta ekonomer är överens om de grundläggande principerna för mikroekonomisk analys, är området makroekonomi växte fram från missnöje med upplevda begränsningar i de förutsagda resultaten från mikroekonomi. Det finns ingen utbredd enighet om slutsatserna från makroekonomiska studier. Därför är det inte stenografi för mikroekonomiska sanningar.

Hur varje fält fungerar

Mikroekonomi handlar om enskilda hushåll, företag eller industrier. Den mäter skärningspunkten mellan tillgång och efterfrågan i dessa smala intervall och ignorerar i huvudsak andra faktorer för att bättre förstå verkliga relationer. Ofta presenteras grafiskt, en mikroekonomisk analys är till stor del baserad på logik och visar hur priser hjälper till att samordna mänsklig aktivitet mot en jämviktspunkt.

Makroekonomi fortskrider på ett helt annat sätt. Den försöker mäta konjunkturövergripande fenomen, främst genom aggregerad statistik och ekonometriska korrelationer.

Inom mikroekonomi hålls till exempel komplicerade variabler ofta konstanta för att isolera hur aktörer reagerar på specifika förändringar. Detta skiftar i makroekonomi, där historiska data först samlas in och sedan undersöks för teman med oväntade utfall. Detta kräver en enorm mängd kunskap för att göras korrekt, och i vissa fall har makroekonomer inte ens de nödvändiga verktygen för mätning.

Investerare behöver mikro, inte makro

Mikroekonomi täcker specifika lagändringar och konkurrenspress.

Däremot är det inte ens klart om investerare behöver makroekonomi för att fatta bra beslut. Warren Buffett, den legendariska investeraren, uppmärksammar inte ekonomer eller makroekonomi. Han har sagt: "Jag uppmärksammar inte vad ekonomer säger, uppriktigt sagt."

"Du kan inte bli rik med en väderflöjel", sa Buffett angående makroekonomi vid ett möte 1994. Inte alla investerare eller fondförvaltare skulle hålla med om detta stämning, men det är talande när en så framstående person med säkerhet bortser från hela vetenskapen.

En ekonomi är ett extremt komplext och dynamiskt system. För att låna termer från elektroteknik är det svårt att identifiera verkliga signaler inom makroekonomi eftersom data är bullriga. Makroekonomer håller ofta inte med om hur man mäter effektivitet eller hur man gör förutsägelser. Någon ny ekonom dyker alltid upp med en annan tolkning eller snurr. Detta gör det lätt för investerare att dra felaktiga slutsatser eller till och med anta motsägelsefulla indikatorer.

Investerare bör vara försiktiga

Investerare bör studera grundläggande ekonomi, även om fältets begränsningar ger gott om möjligheter att bli vilseledda. Ekonomer presenterar ofta information på ett definitivt sätt för att låta auktoritativt eller vetenskapligt, men de flesta ekonomer gör dåliga förutsägelser. Detta hindrar dock inte dem från att göra mer djärva tillkännagivanden, var och en om ämnen med mycket osäkerhet.

Investerare borde visa mer ödmjukhet, och det är här mikroekonomi verkligen kan hjälpa. Det är inte användbart att försöka förutsäga var S&P 500 kommer att vara om 12 månader eller vad inflationstakten i Kina kommer att vara vid den tiden. Men investerare kan försöka hitta företag med produkter som visar en låg priselasticitet i efterfrågan, eller identifiera vilka branscher som är mest beroende av låga oljepriser eller kräver höga investeringar för att överleva.

De flesta investerare köper företag rättvisa eller skuld, antingen direkt eller genom en fond. Mikroekonomi kan hjälpa till att identifiera vilka företag som sannolikt använder sina resurser effektivt och genererar högre avkastning, och analysverktygen är lätta att förstå.

Poängen

Makroekonomi kan vara mer ambitiös, men än så länge har den en mycket sämre meritlista än mikroekonomi. Microeconomics tillhandahåller de verktyg som gör det möjligt för investerare att analysera grunderna för de värdepapper som de skulle vilja investera i. Detta ger en tydligare bild av hur en investering kan gå, till skillnad från bullret som genereras inom makroekonomi och oenigheterna om dess aspekter av ekonomer.