Обратно разделяне на акции Определение: плюсове и минуси

Какво представлява обратното разделяне на акции?

Обратното разделяне на акции е вид корпоративни действия което консолидира броя на съществуващите акции в по -малко, пропорционално по -ценни акции. Намаляване на общия брой на непогасени акции на свободния пазар може да бъде преследван по редица причини и често сигнализира за компания в беда.

Обратното разделяне на акции разделя съществуващото общо количество акции на число като пет или десет, което след това би било наречено съответно обратно разделяне 1 за 5 или 1 за 10. Обратното разделяне на акции е известно също като консолидация на акции, сливане на акции или връщане на акции и е обратното упражнение на разделяне на акциите, където един дял е разделен (разделен) на множество части.

Разбиране на обратното разделяне на акции

В зависимост от пазарните развития и ситуации, компаниите могат да предприемат няколко действия на корпоративно ниво, които могат да повлияят на тяхното структура на капитала. Едно от тях е обратното разделяне на акции, при което съществуващите акции на корпоративни акции се обединяват ефективно, за да се създаде по -малък брой пропорционално по -ценни акции. Тъй като компаниите не създават никаква стойност чрез намаляване на броя на акциите, цената на акция се увеличава пропорционално.

Повишаването на цената на акция е основната причина, поради която компаниите избират обратното разделяне на акции, а свързаните съотношения могат да варират от 1 към 2 до 1 до 100. Обратното разделяне на акции не влияе върху корпоративното стойност, въпреки че обикновено те са резултат от това, че нейните запаси са загубили значителна стойност. Отрицателната конотация, свързана с такъв акт, често е саморазрушителна, тъй като акциите са обект на подновен натиск при продажба.

Обратното разделяне на акции се предлага от ръководството на компанията и подлежи на съгласие от акционери чрез техните права на глас.

Пример за обратно разделяне на акции

Да кажем, че фармацевтична компания има десет милиона акции на пазара, които се търгуват на цена от 5 долара на акция. Тъй като цената на акцията е по-ниска, ръководството на компанията може да пожелае изкуствено да надуе цената на акция.

Те решават да направят обратно разделяне на акции 1 за 5, което по същество означава обединяване на пет съществуващи акции в една нова акция. След като упражнението за корпоративни действия приключи, компанията ще има (10 милиона / 5) 2 милиона нови акции, като всяка акция сега струва ($ 5 * 5) по 25 долара на брой.

Пропорционалната промяна в цената на акциите също подкрепя факта, че компанията не е създала никаква реална стойност, просто като извърши обратното разделяне на акции. Общата му стойност, представена от пазарна капитализация, преди и след корпоративното действие трябва да остане същото.

• По -ранна пазарна капитализация = По -рано не. от общите акции * по -ранна цена на акция = 10 милиона * 5 долара = 50 милиона долара
• Нова пазарна капитализация = Нов не. от общите акции * нова цена на акция = 2 милиона * 25 долара = 50 милиона долара

Факторът, чрез който ръководството на компанията решава да се обърне към обратното разделяне на акции, става кратно, чрез което пазарът автоматично коригира цената на акцията.

Предимства на обратното разделяне на акции

Има редица причини защо едно дружество може да реши да намали броя на акциите си на пазара.

Предотвратете премахването от голяма борса

Цената на акция може да се е сринала до рекордно ниски нива, което би могло да я направи уязвима за по -нататъшен пазарен натиск и други неблагоприятни развития, като например неизпълнение на борсата изисквания за изброяване. Обменът обикновено определя минимум офертна цена за да се включи акция. Ако акцията падне под тази офертна цена и остане по -ниска от това прагово ниво за определен период, съществува риск да бъде премахната от борсата.

Например, NASDAQ може да премахне акции, които постоянно се търгуват под $ 1 на акция. Премахването от борса на национално ниво извежда акциите на компанията до статут на стотинки, което ги принуждава да се регистрират в Доска за обяви извън борсата (OTCBB) или Розови чаршафи. След като бъдат пуснати на тези алтернативни пазари за акции с ниска стойност, акциите стават по-трудни за покупка и продажба.

Привлечете големи инвеститори

Компаниите също поддържат по -високи цени на акциите чрез обратното разделяне на акции, защото много институционални инвеститори и взаимните фондове имат политики срещу заемане на позиции в акция, чиято цена е под минималната стойност. Дори ако една компания остане свободна от премахване на риска от борсата, нейният неуспех да се класира за покупка от такива големи инвеститори подкопава нейната търговияликвидност и репутация.

Удовлетворете регулаторите

В различни юрисдикции по света регулацията на компанията зависи от броя на акционерите, наред с други фактори. Намалявайки броя на акциите, компаниите понякога се стремят да намалят броя на акционерите, за да попаднат в компетенцията на техния предпочитан регулатор или предпочитания набор от закони. Компании, които искат станете частни може също да се опита да намали броя на акционерите чрез такива мерки.

Увеличете цените на Spinoff

Компании, които планират да създадат и пуснат a спиноф, независимо дружество, създадено чрез продажба или разпространение на нови акции на съществуващ бизнес или подразделение на a компанията-майка, може също да използва обратни разделения, за да спечели атрактивни цени. Например, ако акциите на компания, планираща спиноф, се търгуват на по -ниски нива, може да е трудно за нея да оцени акциите си на спиноф на по -висока цена. Този проблем потенциално може да бъде отстранен чрез обратно разделяне на акциите и увеличаване на цената, за която всеки от тях търгува.

Критики за обратните разделения на акции

Като цяло обратното разделяне на акциите не се възприема положително от участниците на пазара. Това показва, че цената на акциите е стигнала дъното и че ръководството на компанията се опитва да надуе цените изкуствено без никакви реални бизнес предложения.

Освен това ликвидността може също да се отрази с намаляване на броя на акциите на свободния пазар.

Примери от реалния свят за обратни разделяния на акции

Обратните разделения на акции бяха популярни в публикацията dotcom балон епоха, когато много компании забелязаха спад на цените на акциите до рекордно ниски нива. Само през 2001 г. повече от 700 компании отидоха за обратно разделяне на акции.

През април 2002 г. най -голямата комуникационна компания в САЩ, AT&T Inc. (T), обяви, че планира обратно разделяне на акции 1 към 5, в допълнение към плановете за отделяне на подразделението си за кабелна телевизия и сливането му с Comcast Corp. (CMCSA). Корпоративните действия бяха планирани, тъй като AT&T се опасяваше, че отпадането може да доведе до значителен спад в цената на акциите и може да повлияе на ликвидността, бизнеса и способността му да набира капитал.

Други редовни случаи на обратно разделяне на акции включват много малки, често неизгодни компании, участващи в научноизследователска и развойна дейност (НИРД), които нямат печалба или предлаган на пазара продукт или услуга. В такива случаи компаниите се подлагат на това корпоративно действие, само за да поддържат листинга си на премиера стокова борса.

често задавани въпроси

Защо една компания би се подложила на обратно разделяне на акции?

Обратните разделяния обикновено се извършват, когато цената на акцията падне твърде ниско, което я излага на риск от изключване от борсата поради изключване на определени изисквания за минимална цена. По -високата цена на акциите също може да привлече определени инвеститори, които не биха обмислили стотинки за портфейлите си.

Какво ще стане, ако притежавам акции, които са подложени на обратно разделяне на акции?

При обратно разделяне акционерите ще редуцират броя на притежаваните от тях акции, но също така ще видят цената на всяка акция да се увеличи по сравним начин. Например, при обратно разделяне на акции в съотношение 1:10, ако притежавате 1000 акции, които се търгуваха на $ 5 точно преди разделянето, тогава щяхте да притежавате 100 акции по $ 50 всяка. Вашият брокер ще се справи автоматично с това, така че няма какво да правите. Обратното разделяне няма да повлияе на данъците ви.

Обратните разделяния добри или лоши ли са?

Много пъти обратните разделяния се разглеждат негативно, тъй като те сигнализират, че цената на акциите на компанията е намаляла значително, което е възможно да я изложи на риск от изключване от борсата. Акциите с по-висока цена след разделянето също могат да бъдат по-малко привлекателни за някои инвеститори на дребно, които предпочитат акции с по-ниски цени на стикери.

Защо собственият ETN има толкова много обратни разделяния?

Някои борсово търгувани продукти като ETN (борсово търгувани банкноти) естествено намаляват стойността си с течение на времето и трябва редовно да се подлагат на обратно разделяне, но тези продукти не са предназначени да се съхраняват по -дълго от няколко часа или дни. Това е така, защото ETN са технически дългови инструменти, които държат деривати на продукти като стоки или инструменти, свързани с променливост, а не действителните базисни активи.