Как американските фирми се възползват, когато доларът падне

Много инвеститори смятат, че спадът в стойността на щатския долар е нещо лошо, но другата страна на уравнението е, че слаб долар предлага няколко възможности за печалба.

Падащият долар намалява покупателната му способност в международен план и това в крайна сметка се превръща в потребителско ниво. Например, слаб долар увеличава разходите до внос масло, причиняващо цените на петрола да се покачва. Това означава, че долар купува по -малко газ и това притиска много потребители. Въпреки че този сценарий е жалък, инвеститорите могат да си отмъстят, така да се каже, като инвестират акциите на американските мултинационални корпорации, които печелят значителна част от печалбите си в чужбина.

Колкото повече развиващите се пазари придобият вкус към американските продукти, тези компании ще изпращат повече продукти по целия свят, засилвайки своите заключителни редове и, може би, възвръщаемост на акционерите.

Какви ползи имат мултинационалните компании, когато доларът падне?

И така, как тези мултинационални компании се възползват, когато доларът падне? Да речем, че американска компания прави много бизнес в Европа и

евро е силен спрямо долара. Печалбите на компанията от Европа ще бъдат деноминирани в евро и когато тези евро бъдат конвертирани срещу слаб долар, има повече долари за американската компания и приятен тласък до дъното линия. По-добре маржове на печалба обикновено се превеждат към по -добри резултати за акционерите.

Типични мултинационални компании и връзката им с долара

Два от най -добрите примери за американски мултинационални компании са McDonald's (NYSE: MCD) и Procter & Gamble (NYSE: PG). Тези две компании са едни от най -големите в САЩ и най -разпознаваемите на световната сцена. Макдоналдс е без конкуренция разпознаваемост на марката и милиони домове по света имат поне един продукт на Procter & Gamble.

И двете компании извличат значителни парчета от годишните си продажби от международните пазари, което ги поставя в отлична позиция да се възползват, когато доларът спадне. Procter & Gamble по -специално се възползва, когато доларът е слаб, защото произвежда доста количество от своите продукти в САЩ Два от най -големите си конкуренти, Nestle и Unilever (NYSE: ООН), са чуждестранни фирми.

Нека използваме примера на еврото, тъй като Nestle и Unilever са европейски компании. Силното евро може да навреди на крайния резултат на тези компании, докато P&G увеличава печалбите си чрез слаб долар.

Вероятно е трудно да се каже, че ръководителите на американски мултинационални компании прекарват времето си в аплодисменти за по -слаб долар, но реалността е, че техните компании се възползват от сценария.

Печелят ли акционерите от отслабен долар?

Емпирични доказателства подкрепят идеята, че акционерите в американските мултинационални компании печелят, когато доларът губи. Не търсете повече от McDonald's като пример. Сравнете диаграма на акциите на Макдоналдс с Индекс на щатския долар, който проследява представянето на долара спрямо a кошница на основните валути и резултатите са потресаващи. Колкото повече биг макове и пържени картофи се изяждат в страни с валути, които надвишават долара, толкова повече полза имат акционерите на Макдоналдс.

Докато инвеститорите се възползват от поскъпване на капитала в мултинационалните компании, когато доларът е слаб, е трудно да се определи количествено дали добавената печалба се превръща в по -висока дивиденти за акционерите. Въпреки това, McDonald's и P&G преди това са повишавали дивидентите си по време на спад на долара, така че не вреди на шансовете за увеличение на дивидентите, когато доларът намалява, за да увеличи инвеститора увереност.

Друг начин, по който акционерите могат да се възползват, когато доларът е слаб, е чрез придобивания. Слабият долар може да се окаже неустоим за чуждестранни компании, които искат да придобият солидни американски компании за отстъпка. Това не се ограничава само до малки американски компании, тъй като Anheuser-Busch, истинска американска мултинационална компания и една от най-почтените корпорации в страната, е придобита от InBev (OTCBB: AHBIF) през 2008 г. се дължи отчасти на силата на еврото спрямо зелено.

Произведено в Америка: износители от САЩ и доларът

По -слабият долар има и други ползи за големите износители от САЩ. Като начало те могат да повишат цените си в национална валута, което в превод означава същата цена в чужбина. По -високите цени са по -високите печалби.

Ако доларът остава стабилно слаб за продължителни периоди от време, американските мултинационални компании също могат да бъдат принудени да запази повече производство и производствени операции в САЩ, защото цената на чуждестранните стоки може да бъде по-висок. Има ефект на капене в това, че повече американци работят, което е от полза за американската икономика като цяло.

Разбира се, Чичо Сам харесва, когато гигантските мултинационални компании печелят повече пари, защото това означава, че ще плащат повече данъци. Докато увеличената данъчна тежест никога не се приветства от ръководителите на компаниите, IRS със сигурност го обича и рядко е достатъчно наказателен, за да повлияе значително на цената на акциите, за облекчение на акционерите.

Подводни камъни на слаб долар

От гледна точка на акционерите, слабият долар може да бъде добро нещо в умерени дози, но има подводни камъни за продължителното понижение на долара. Очевидно слаб долар намалява покупателната способност за американските потребители и това може да ги изпрати до генерични марки вместо по-висока цена премия предложения, произведени от мултинационални компании.

Слабият долар също може да повлияе на търговията с нации със силни валути. Някои компании строят заводи или подписват многогодишни договори, очакващи определена валута процент на конверсия. Голяма промяна може да натежи на крайния резултат на компанията, за да продължи да конвертира слаб долар в силна местна валута и да води чуждестранни компании да намалят търговията със САЩ Въпреки това спадът тук е потенциалът за загуба на работни места и по -ниски данъци постъпления.

Долния ред

Периодите на доларова слабост могат да се възползват акционери в американските мултинационални компании. Историческите тенденции подкрепят тази тенденция, но тези спретнати доходи обикновено идват за периоди от няколко тримесечия, а не години. Спадът на долара, който се простира на пет или 10 години, не е добър бизнес и прави американските компании и техните акционери уязвими за придобивания от чуждестранни конкуренти. Следователно, ако вашият портфолио се възползва от слайда на долара в продължение на няколко месеца, може би е време да разчупим помпоните и да се радваме за увеличаването на долара.