Определение на ефекта на богатството

Какво е ефектът на богатството?

Ефектът на богатството е a поведенчески икономическитеория, според която хората харчат повече като стойност на своите активи покачване. Идеята е, че потребителите се чувстват по -финансово сигурни и по -уверени в богатството си, когато инвестират в домовете си или инвестират портфейли увеличение на стойността. Те са създадени да се чувстват по -богати, дори ако техните доходи и фиксирани цени са същите като преди.

Как действа ефектът на богатството

Ефектът на богатството отразява психологическия ефект, който нараства стойността на активите, като например тези, които възникват по време на a стокова борса, има върху потребителските разходи поведение. Концепцията се усъвършенства в това как се чувстват сигурността, наричани доверие на потребителите, са подсилени от значително увеличение на стойността на инвестиционните портфейли. Допълнителното доверие допринася за по -високи нива на разходи и по -ниски нива на спестявания.

Тази теория може да се приложи и към бизнеса. Компаниите са склонни да увеличават нивата си на наемане и капиталови разходи (CapEx) в отговор на нарастващите стойности на активите, по подобен начин на този, наблюдаван от страна на потребителите.

Какво означава това икономически растеж трябва да се засили по време на бичи пазари - и да се разруши мечи пазари.

Специални съображения

На пръв поглед идеята, че ефектът от богатството стимулира личното потребление, има смисъл. Разумно е да се предположи, че всеки, който има огромни печалби от къща или портфейл от акции, би бил по -склонен да се хвърли на скъпа почивка, нова кола или друго дискреционни елементи.

Въпреки това критиците твърдят, че увеличаването на богатството на активите трябва да има много по -малко въздействие върху потребителските разходи, отколкото други фактори, като данъци, разходи на домакинството и тенденциите в заетостта. Защо? Тъй като печалбата в стойността на портфейла на инвеститора всъщност не се равнява на по -висока разполагаем доход.

Първоначално, фондова борса трябва да се вземат предвид печалбите нереализиран. Нереализираната печалба е печалба, която съществува на хартия, но която все още не е продадена в замяна на пари. Същото важи и за стръмните цени на имотите.

Пример за ефекта на богатството

Привържениците на ефекта на богатството могат да посочат няколко пъти, когато са незначителни лихвен процент и данък увеличението по време на бичи пазари не успя да спре спирачките на потребителските разходи. Събитията през 1968 г. дават добър пример.

Данъците бяха повишени с 10%, но хората продължиха да харчат повече. Въпреки че разполагаемият доход намалява поради допълнителната данъчна тежест, богатството продължава да расте, тъй като фондовият пазар постоянно се покачва.

Критика на ефекта на богатството

И все пак, сред експертите на пазара има значителен дебат относно това дали ефектът от богатството наистина съществува или не, особено в контекста на фондовия пазар. Някои смятат, че ефектът има повече отношение корелация а не причинно -следствена връзка, като се предполага, че увеличените разходи водят до поскъпване на активите, а не обратното.

Жилища срещу Ефект на богатството на фондовия пазар

Въпреки че тепърва ще бъде окончателно свързан, има по -надеждни доказателства, свързващи увеличените разходи с по -високите стойности на жилищата.

Икономически светила Карл Кейс и Робърт Шилер, разработчиците на индексите на цените на жилищата на Case-Shiller, заедно с Джон Куигли се заеха да изследват теорията за ефекта на богатството, като съберат данни от 1982 до 1999 г. Резултатите, представени в документ, озаглавен „Сравняване на ефектите от богатството: фондовият пазар срещу жилищния пазар“, са установени „в най -добрия случай слаби доказателства ”за ефекта на богатството на фондовия пазар, но силни доказателства, че промените в богатството на жилищния пазар имат важни ефекти върху потребление.

По-късно авторите разшириха своето проучване на богатството и потребителските разходи в група от щати на САЩ до разширен 37-годишен период, от 1975 г. до второто тримесечие на 2012 г. The резултати, публикуван през януари 2013 г., разкри, че увеличаването на жилищното богатство, подобно на увеличението между 2001 и 2005 г., ще увеличи разходите на домакинствата с общо около 4,3% за четирите години. За разлика от това, спадът на жилищното богатство, сравним с катастрофата между 2005 и 2009 г., би довел до спад на разходите с около 3,5%.

Няколко други икономисти подкрепиха твърденията, че увеличаването на жилищното богатство насърчава допълнителните разходи. Други обаче оспорват тези теории и твърдят, че предишните изследвания по темата са били надценени.