Определение на японската държавна облигация (JGB)

Какво представлява японската държавна облигация (JGB)?

Японска държавна облигация (JGB) е облигация, емитирана от правителството на Япония. Държавата плаща лихва по облигацията до датата на падежа. На датата на падежа пълната цена на облигацията се връща на притежателя на облигацията. Японските държавни облигации играят ключова роля на пазара на финансови ценни книжа в Япония.

Разбиране на японските държавни облигации (JGB)

Японските държавни облигации (JGBs) имат различни падежи, вариращи от 2 години до 40 години. Плащанията с фиксиран купон се определят в момента на издаване и се изплащат на полугодие до падежа на ценната книга.

Има четири вида японски държавни облигации (JGB):

1. Общи облигации, като напр строителни облигации и облигации за дългово финансиране.
2. Облигации за фискална инвестиция и заем (FILP), които могат да се използват за набиране на средства за инвестирането на Фонда за фискален заем.
3. Реконструкционни облигации.
4. Възстановяване на облигации.

Специални съображения

През последните години се наблюдава спад на ликвидността на пазара на JGB поради агресивните парични действия на централната банка - Банка на Япония (BoJ). През 2013 г. Банката на Япония започна да изкупува милиарди долари японски държавни облигации, наводнявайки икономиката с пари в опит да стимулира ниските годишни стойности на страната инфлация към целта си от 2%. За да се запази доходността на десетгодишните JGB близо до нула, повишаването на доходността на тези облигации предизвиква действие за покупка от BoJ.

Към 2020 г. централната банка притежава над 48% от японските държавни облигации. Съществува обратна връзка между лихвените проценти и цените на облигациите, които са продиктувани от търсенето и предлагането на пазарите. Голямото закупуване на JGB увеличава търсенето на облигациите, което води до увеличаване на цената на облигациите. Увеличаването на цената принуждава доходността на облигациите, съществен елемент от свръхразхлабването на централната банка крива на доходност политика за контрол (YCC), която е предназначена да помогне за увеличаване на печалбите, които японските банки могат да спечелят от заемане на пари.

Банката на Япония въведе контрола на кривата на доходността през 2016 г. в опит да запази доходността по десетгодишния си JGB на нула и да засилване на кривата на доходност. Кривата на доходност се задълбочава, когато се увеличава спредът между краткосрочните лихвени проценти, които са отрицателни в Япония, и дългосрочните. По -широкото разпространение на лихвените проценти създава възможности за арбитраж печалби, което е изгодно за банките в Япония.

През 2021 г. Банката на Япония намали изкупуването на облигации и започна да обявява покупки на тримесечен, а не на месечен график. Съобщава се, че това се е случило, защото политиката на агресивно насочване на 0% доходност е довела до застояла търговия на пазара на облигации. Намалявайки намесата на пазара на облигации, банката се надяваше да насърчи по -активната търговия.

Японски държавни облигации (JGBs) срещу Съкровищници на САЩ

Японските държавни облигации (JGB) са много подобни Съкровищни ​​ценни книжа на САЩ. Те са напълно подкрепени от японското правителство, което ги прави много популярна инвестиция сред нискорисковите инвеститори и полезна инвестиция сред високорисковите инвеститори като начин за балансиране на техния рисков фактор портфейли. като Спестовни облигации в САЩ, те имат високи нива на кредит и ликвидност, което допълнително допринася за тяхната популярност. Освен това цената и доходността, при които се търгуват JGB, се използват като еталон срещу което се оценява друг, по -рисков дълг в страната.