Намаляване на индексните фондове

Индексните фондове осигуряват на инвеститорите възвръщаемост, пряко свързана с отделните пазари, като същевременно начисляват минимални суми за разходи. Въпреки техните предимства и нарастващата популярност, не всеки знае точно какво представляват индексните фондове - или как те се сравняват с много други фондове, предлагани от пазара. Тук разглеждаме по -отблизо и проследяваме как се представят с течение на времето в сравнение с активно управляваните инвестиции.

Активен срещу Пасивно управление

Преди да влезем в детайлите на индексни фондове, важно е да се разберат двата преобладаващи стила на управление на взаимни фондове: пасивен и активен.

Повечето взаимни фондове се вписват в категорията за активно управление. Активното управление включва двойните изкуства на бране на акции и време на пазара. Това означава, че управителят на фонда подлага на изпитание своите умения, опитвайки се да избира ценни книжа което ще надмине пазара. От активно управлявани фондове изискват повече практически изследвания и тъй като те изпитват по-големи обеми на търговия, техните разходи естествено са по-високи.

Пасивно управляваните фондове, от друга страна, не се опитват да победят пазара. Вместо това пасивната стратегия се стреми да съответства на риска и възвръщаемостта на бандата фондова борса или част от него. Можете да мислите за пасивното управление като подход за покупка и задържане да се управление на парите.

Какво е индексен фонд?

Индексният фонд е пасивно управление в действие: Това е взаимен фонд, който се опитва да имитира ефективността на определен индекс. Например фонд, проследяващ Индекс S&P 500 биха притежавали същите акции като тези в S&P 500. Толкова е просто! Тези фондове смятат, че проследяването на представянето на пазара ще доведе до по -добър резултат в сравнение с другите фондове.

Не забравяйте, че когато хората говорят за „пазара“, те най -често имат предвид или Индустриална средна стойност на Dow Jones или S&P 500. Съществуват обаче много други индекси, които проследяват пазара, като например Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Index, Ръсел 2000, et al.

Какви ползи дава индексирането?

Има две основни причини, поради които някой избира да инвестира в индексен фонд. Първият е свързан с теорията за инвестирането, известна като хипотеза за ефективен пазар. Тази теория гласи, че всички пазари са ефективни и че е невъзможно инвеститорите да спечелят по-голяма от нормалната възвръщаемост, тъй като цялата релевантна информация, която може да повлияе на цената на акцията, вече е включена в цената му. И така, мениджърите на индексни фондове и техните инвеститори вярват, че ако не можете да победите пазара, може и да се присъедините към него.

Втората причина да изберете индексен фонд е свързана с ниското ниво съотношения на разходите. Обикновено диапазонът за тези фондове е около 0,2-0,5%, което е много по-ниско от 1,3-2,5%, често срещано за активно управлявани фондове. Икономиите обаче не спират дотук. Индексните фондове нямат такси за продажби познат като натоварвания, което правят много взаимни фондове.

В бичи пазари, когато възвръщаемостта е висока, инвеститорите може да не обръщат особено внимание на тези съотношения; обаче, когато мечи пазари дойде, по -високите съотношения на разходите стават по -забележими, тъй като те се приспадат директно от сега оскъдната възвръщаемост. Например, ако възвръщаемостта на взаимен фонд е 10%и съотношението на разходите е 3%, реалната възвръщаемост за инвеститора е само 7%.

Какво пропускате?

Един от основните аргументи на активните мениджъри е, че инвестирайки в индексен фонд, инвеститорите се отказват, преди дори да са започнали. Тези мениджъри смятат, че пазарът вече е победил инвеститорите, които купуват тези видове фондове. Тъй като индексният фонд винаги ще печели възвръщаемост, идентична с тази на пазара, който проследява, индексните инвеститори няма да могат да участват в аномалии което може да се случи. Например, по време на технологиите бум от края на 90 -те години, когато акциите на новите технологични компании достигнаха рекордни върхове, индексните фондове не успяха да се сравнят с рекордната възвръщаемост на някои активно управлявани фондове.

В същото време активно управляваните фондове, които се влюбват в скъпите акции в момента по време на бума на сектора (или балона), могат да печелят много добре. Те също могат да съжаляват горчиво в случай на бюст (или спукване). Предимството на индекса е, че е много по -вероятно да се възстанови от всеки отделен запас. Например индексен фонд, проследяващ S&P 500 през 2008 г., би загубил приблизително 37% от стойността си. Същият индекс обаче нарасна с 350% до 1 януари 2018 г.

Какви са резултатите?

Като цяло, когато погледнете резултатите от взаимните фондове в дългосрочен план, можете да видите тенденция на активно управлявани фондове, които не се представят добре с индекса S&P 500. Обща статистика е, че S&P 500 надминава 80% от взаимните фондове. Въпреки че тази статистика е вярна в някои години, това не винаги е така.

По -добро сравнение осигурява Бъртън Малкил, човекът, популяризирал ефективната теория на пазара в Случайно ходене по Уолстрийт. Изданието на книгата му от 1999 г. започва със сравняване на инвестиция от 10 000 долара в индексния фонд S&P 500 със същата сума в средния активно управляван взаимен фонд. От началото на 1969 г. до 30 юни 1998 г. индексният инвеститор изпреварва с почти 140 000 долара: тя първоначалните 10 000 долара се увеличиха 31 пъти до 311 000 долара, докато инвеститорът от активен фонд получи само $171,950.

Долния ред

Вярно е, че над краткосрочен, някои взаимни фондове ще превъзхождат пазарът със значителни маржове - но в дългосрочен план активните инвестиции са склонни да не се справят с пасивното индексиране, особено след като се вземат предвид таксите и данъците.

Избирането на тези високи резултати от буквално хилядите там е почти толкова трудно, колкото и самият избор на акции! Независимо дали вярвате в ефективните пазари или не, разходите, които идват с инвестирането в повечето взаимни фондове, затрудняват много по -високото представяне на индексния фонд в дългосрочен план.