Какво казват фирмените указания на инвеститорите

Какво е ръководство на компанията?

Ръководството е неформален доклад, който публично дружество издава на акционерите, описвайки подробно печалби очаква да постигне през предстоящото фискално тримесечие или година напред. Ръководство, наричано още напред насоки за приходите или прогнозно изявление, обикновено включва вътрешни прогнози за приходи, печалби и капиталови разходи и подлежи на междинно преразглеждане.

Насоките могат да бъдат противопоставени оценките на анализаторите, генерирани от външни експерти.

Как работи ръководството на компанията

Ръководството на компанията обикновено се публикува веднага след като компанията публикува най -новата си версия тримесечен отчет за приходите и често се обсъжда задълбочено по време на среща между индустрията анализатори и ръководители на компании. Компаниите не са задължени по закон да предоставят насоки за печалбите, въпреки че е обичайна практика много от тях да го правят.

Информационното ръководство обикновено се основава на прогнози за продажби, пазарни условия и очаквани разходи на компанията. Някои компании предоставят насоки и за други аспекти на финансовите им дейности, като напр складова наличност, продадени единици и паричен поток.

Въздействие на ръководството на компанията

Предоставянето на прогнози на инвеститорите е една от най -старите традиции на Уолстрийт. В по -ранни времена насоките за печалбите се наричаха „шепот номер. "Единствената разлика е, че шепот номера са дадени само на избрани лица, като анализатори или брокери, за да могат да информират своите големи клиенти. Закони за справедливо разкриване, известни като Регламент FD, направи това незаконно и компаниите сега трябва да излъчват своите очаквания пред света, като предоставят на всички инвеститори достъп до тази информация едновременно.

Всички коментари, направени от ръководството относно бъдещите перспективи на компанията, се проучват внимателно от инвеститорите. Вътрешна гледна точка за това как се развива бизнесът след събирането на последните данни и е вероятно да се развие през следващите месеци, може потенциално да предизвика преоценка на цената на акцията.

Ръководните доклади са склонни да повлияят значително на анализаторите рейтинги на акции, които засягат решенията на много инвеститори дали да купуват, държат или продават акции. Например, ако ръководството на дадена компания издава насоки, които падат доста под пазарните очаквания, редица анализатори вероятно ще понижат рейтинга на акциите, което ще накара много инвеститори да ги зарежат.

Специални съображения

Винаги съществува риск да се окаже, че ръководството на компанията е погрешно. Малко инвеститори имат против, ако компанията намали прогнозата си. Мнозина са разгневени, ако пропуснат заявените си цели.

В САЩ разпоредбите за безопасно пристанище защитават компаниите от съдебни дела, ако не успеят да отговорят на собствените си прогнозни очаквания. Най -вече, през 1995 г. Конгресът прие Закон за реформа на съдебните дела в частни ценни книжа (PSLRA), който помага да се предпазят компаниите от съдебни дела за измами с ценни книжа, произтичащи от непостигнати очаквания.

Слово на предупреждение

За да се защитят допълнително от съдебни дела, компаниите съчетават своите доклади с указания за разкриване на информация, като поддържат, че техните прогнози в никакъв случай не са гарантирани.

Компаниите нямат задължение да актуализират насоките си след публикуването на първоначалните доклади, дори ако последващите събития правят прогнозите им малко вероятни. Някои обаче го правят, за да разберат лошите новини преди датата на пускане на печалбите.

Предимства и недостатъци на ръководството на компанията

Някои от инвестиционната общност смятат, че насоките причиняват повече вреда, отколкото полза на една компания и нейните инвеститори. Инвестиционен гуру Уорън Бъфет наскоро призова компаниите да спрат да издават насоки за тримесечните печалби. Той вярва, че това принуждава компаниите да поставят прекалено висок приоритет за постигането на цифри за сметка на подхранването на дългосрочните интереси на бизнеса.

Други не са съгласни, считайки, че тримесечните отчети за приходите карат инвеститорите да станат по-образовани за краткосрочните резултати в сравнение с дългосрочните инициативи. Поддръжниците също смятат, че предоставянето на по -малко информация на обществеността не би неизбежно намалило запасите летливост.