Фед може да достави Довиш шок на срещата следващата седмица

Уолстрийт изглежда уверен, че Федерален резерв ще осигури намаление на лихвите като следващ политически ход. С инфлация оставайки заглушени и опасенията за растежа, които остават повишени поради несигурността в глобалната търговия, почти 80% от икономистите очакват намаляване на лихвите преди края на лятото, спрямо приблизително 50% през май.

Фед е в средата на коригиране на няколко грешки в политиката и комуникацията, както и на пазарите не трябва да бъде хванат неподготвен, ако централната банка реши да направи изненадващо намаление на лихвите на 18-19 юни среща. Докато Фед исторически действа бавно, той изложи основата, за да сигнализира официално за промяна от стягане пристрастие към облекчаване.

инфлация

Предпочитаната мярка за инфлация на Фед работи доста под целта си от 2% и очакванията нарастват ценовият натиск да остане заглушен до края на годината. Протоколите на Фед от последното заседание на политиката подчертаха смяната надолу с инфлацията като преходна, отразяваща временния спад на цените.

Показанията на инфлацията в САЩ през май показаха слабост като цяло. Заглавието – което показва какво плащат американците за домакински услуги и стоки – се покачи с 1,8% от преди година, въпреки най-силния пазар на труда, на който повечето американци някога са се радвали.

Любимият индикатор за инфлация на заместник-председателя на Федералния резерв Ричард Кларида съставя прогнозата за инфлацията за пет до десет години и това показание остава меко на 2,6%, все още близо до рекордно ниските 2,3%. Приглушената инфлация и несигурността от продължителната търговска война между Китай и САЩ бяха основните двигатели на увеличаването на залозите, че Фед ще намали лихвите преди края на лятото.

Безизходността на трезора е много ниска и близо до исторически нива, които подкрепят минали действия от Фед. Процентите на безизходност представляват средната очаквана стойност Индекс на потребителските цени (CPI) инфлация през целия срок на експлоатация на ценните книжа и ако те останат под целта на Фед, Фед може да твърди, че няма причина да държи на намаляване на лихвите.

Растеж

В момента пазарите са силно фокусирани върху всяка постепенна актуализация, свързана с глобалните търговски войни, но малко вероятно е да получим смислена актуализация до срещата на върха на Г-20 в Япония в края на месец. Очаква се президентът Тръмп и неговият китайски колега да се срещнат в кулоарите и нараства оптимизмът, че и двете страни ще се опитат отново да продължат напред в осигуряването на търговска сделка. Рискът е, че можем да видим по-нататъшна ескалация тарифи или пълен раздор между световните лидери, който може да нанесе осакатяващ удар за растежа на САЩ, като по този начин подкрепи аргумента за готовност на Фед.

Очаквания

В фючърсни пазари показват, че на 18-19 юни Федерална комисия за отворен пазар (FOMC) срещата има 27,6% шанс за намаляване на лихвения процент с 25 базисни пункта, докато срещата на 31 юли има 87,0% очаквания. Фед поддържа стабилни лихвени проценти след грешката на политиката да повиши целевия диапазон до 2,25% до 2,50% през декември. 19 среща.

Американските акции бяха доста устойчиви в лицето на засилващата се търговска война и трябва да получат известна подкрепа, тъй като САЩ навлизат в опашката на това, което ще бъде най-дългият икономически цикъл в историята. Докато не виждаме катастрофален резултат в търговията, акциите на САЩ трябва да останат добре поддържани. В исторически план виждаме сила в акциите след освобождаването на първото намаление на лихвите началото на цикъл на облекчаване и това може да бъде катализатор за нов опит за свеж рекордни върхове.

Щатският долар би трябвало да бъде интересна търговия, тъй като по-бавният глобален растеж вероятно ще доведе до силно търсене на американски облигации. Доларът може да е готов да отслабне в началото на цикъла на облекчаване, но устойчивите спадове може да не са начинът, по който се развива ценовото действие.

Долния ред

Ако видим изненадващо намаление на срещата на Фед през юни следващата седмица, акциите на САЩ могат да скочат, а първоначалната вълна от слабост на долара трябва да подкрепи европейските валути. Пазарът на фючърсите също ще започне да ценообразува с още намаления на лихвите, които ще настъпят преди края на годината.

Съдържанието на тази статия е само за общи информационни цели и не отчита личните обстоятелства на клиента. Това не е инвестиционен съвет или стимул за търговия. Показаните примери са само с илюстративна цел и може да не отразяват текущите цени. Клиентите са единствени отговорни да определят дали търговията или конкретна транзакция е подходяща за тях и да търсят професионален съвет.