Защо трябва да надхвърлите акциите в САЩ

Докато някои инвестиционни професионалисти смятат, че стокова борса в американските акции е на път да се развие и че инвеститорите трябва да търсят в чужбина най-добрите потенциални печалби от акции, Ребека Патерсън, главен инвестиционен директор (CIO) в Bessemer Trust, не е съгласен. „Открихме през последните няколко десетилетия, когато имате пазарна паника, дори и САЩ да предизвикат паниката, САЩ са склонни да превъзхождат“, както каза тя пред CNBC. „Част от това е, че американците носят пари у дома по време на стрес“, продължи тя, като отбеляза, че „репатрирането на капитал повдига долара“.

Мащабно репатриране на парични средства, държани в чужбина, вече е в ход в резултат на данъчната реформа, а нарастващият долар означава намалена доходност от чуждестранни ценни книжа, държани от американски инвеститори. Освен чисто защитни причини за наднормено тегло в американските акции, Патерсън вижда „приливна вълна от стимули, която не е напълно оценена“ от пазара. В допълнение към данъчната реформа, тя цитира разходния пакет, приет от Конгреса през февруари, като друг фактор, който трябва да стимулира по-нататъшен икономически растеж на САЩ. (За повече вижте също:

5 акции, които да надминат на променливия пазар през 2018 г.)

Доклад за оптимистична работа

Подтикнат главно от стабилния растеж на работните места през май, индексът S&P 500 (SPX) отчете 1,1% печалба в петък, 1 юни. Обща сума неселскостопански заплати заетостта нарасна с 223 000 през месеца, а нивото на безработицата спадна до 3,8% според Бюрото по трудова статистика на САЩ. Индексът отбеляза допълнителна печалба от 1,4% от затварянето на 1 юни до затварянето на 6 юни.

^SPX данни от YCharts

Независимо от това, S&P 500 остава с 3,5% под рекордното си ниво при затваряне на януари. 26. Но няколко чуждестранни борсови индекса са много по-под върховете си от 2018 г.: италианският индекс FTSE MIB намалява 8,6%, Бразилският индекс Bovespa е надолу с 13,3%, докато японският Nikkei 225 е надолу с 5,1%, според Yahoo Финанси.

Кирки и тигани

Възгледите на Патерсън за избрани фондови пазари, както бяха обсъдени с CNBC на 30 май, са обобщени по-долу:

Купува	Да се ​​избегне
НАС.	Италия
Китай	Бразилия
Япония
Венецуела

Тя е оптимистична по отношение на Китай, защото, както го описва, правителството вижда собствената си стабилност като тясно свързана с икономическия растеж и по този начин силно подкрепя индустрията. Нейната грижа за Италия е „Ако получите популистко правителство, ще бъде много трудно за ЕЦБ, на Централна банка, да продължи да купува италиански облигации като част от него количествено облекчаване програма." Това я кара да бъде предпазлива като цяло по отношение на европейските акции, добавя CNBC. (За повече вижте също: Италия ETF процъфтява след противоречиви избори.)

„Все още има пари за правене“

Докато Нобелов лауреат по икономика Робърт Шилър предупреждава за високи оценки на фондовия пазар в САЩ по исторически стандарти, въз основа на неговите CAPE съотношениевъпреки това той признава, че оптимизмът на инвеститорите, подтикнат от силната про-бизнес позиция на президента Тръмп, може да даде на бичия пазар още повече поле за движение, според друг доклад на CNBC. За разлика от Патерсън обаче, той вярва, че инвеститорите, които са „преекспонирани към Съединените щати“, биха били разумни „Не да се изтеглят, а да балансират нещата... Европа е по-евтина от САЩ." Той също беше оптимист в интервюто си на 29 май, че Италия ще предотврати криза.

Междувременно икономистът Ед Ярдени, президент на Yardeni Research, смята, че "все още има пари, които трябва да се правят на този пазар", според трети доклад на CNBC. Основната му причина е, че „Печалбите са просто страхотни“.

Мечешкият изглед

"Ако мечи пазар трябва да се развие, това вероятно ще започне извън САЩ", според Чарлз Гав, основател на базираната в Хонконг консултантска фирма за управление на активи Gavekal Research, Блумбърг съобщава. Европа е най-вероятният източник според него, тъй като евро „сега унищожава южноевропейските икономики в продължение на 20 години и местното население все повече не желае да понесе побоя“.

Джо Зидъл, ан инвестиционен стратег в The Blackstone Group, е загрижен за нарастващата инфлация, отчасти предизвикана от по-високите цени на енергията и отразена в увеличенията на заплатите, като и двете ще намалят растежа на печалбата, според четвърта история на CNBC. „Докато навлизаме в 2019 г., този цикъл на печалбите ще продължи да тече“, каза той и добави: „Когато имате по-бавен растеж на печалбите и по-високи лихвени проценти, това ще събори собствения капитал оценки."