Какво представляват ETF с една акция?

Какво представляват ETF с една акция?

Единните борсово търгувани фондове (ETF) са новост борсово търгуван продукт позволяващи ливъридж или обратна търговия на една акция. Те са предназначени да предоставят на обикновените инвеститори по-широка гама от инструменти за навигация летлив пазари, като улеснява постигането на къси позиции на отделни акции, без да се налага продайте ги накратко. Въпреки това, поради начина, по който са изградени и използването на ливъридж, регулаторите са такива предупреждение, че ETF с една акция носят по-голям риск от обикновените ETF и може да са неподходящи за дългосрочно инвеститори.

ETF с една акция с ливъридж се появиха за първи път на европейските пазари през 2018 г. Финансова компания AXS Investments пусна осем такива продукта за първи път в Съединените щати през 2022 г., което позволява на инвеститорите там да ги търгуват.

Как работят ETF с една акция

Борсово търгувани фондове (ETF) са единични ценни книжа, които могат да държат портфейл от акции. Наистина, първите ETF бяха създадени за проследяване на широкообхватни индекси като S&P 500 или Ръсел 2000 г. ETF също могат да задържат производни като фючърсни и опционни договори в допълнение към или вместо акции. Това позволи появата на ETF с ливъридж, които осигуряват кратно на възвръщаемостта на основния индекс или бенчмарк (например два пъти или три пъти възвръщаемостта на S&P 500). Това също позволи обратни ETF (и ETF с обратен ливъридж), които осигуряват отрицателна възвръщаемост (например -1 пъти или -2 пъти възвръщаемостта на индекса).

ETF с една акция не притежават портфейл от акции; по-скоро те проследяват само една акция, но използват договори за деривати, за да осигурят ливъридж и/или обратна възвръщаемост. Ливъриджът е нож с две остриета, което означава, че може да доведе до значителни печалби, но също така и до значителни загуби. Инвеститорите трябва да са наясно с рискове на ETF с ливъридж, тъй като рискът от загуби е много по-висок, отколкото при традиционните инвестиции.

Например, 1,5 × бик ливъридж с единична акция ETF вероятно ще притежава краткотраен опции за обаждане които осигуряват мрежа делта от +150. 2× мечи ETF с една акция би се задържал пут опции в количество, което води до делта от -200.

Уникални рискове

Поради това как са конструирани ETF с ливъридж и обратни ETF (включително ETF с една акция), те обикновено имат отрицателно преобръщане, за да поддържа правилната позиция на дериватите, насочена към връщане, кратно на дневно производителност. Това означава, че те естествено проявяват затихване във времето и воля са склонни да губят стойност за средни и дълги периоди на държане, независимо от представянето на базовите активи. В резултат на това тези продукти са предназначени само за дневна търговия или много краткосрочни периоди на държане.

ETF с една акция също може да са склонни бързо да губят стойност на нестабилни пазари. Интервю, публикувано на 15 юли 2022 г. в Yahoo! Финансите илюстрират това. Yahoo! Финансовият водещ Джаред Бликър каза: „Ако вземем хипотетична акция и тя е ETF с три пъти ливъридж, и ние просто се разделяме с някакво волатилно действие. Да кажем, че и двете започват от $100. И тогава да кажем, че имаме 20% ден нагоре, последван от два дни на 10% надолу, 20% нагоре, отрицателни 20%, отрицателни 10%, още [отрицателни] 20%. В края на деня, познайте какво, акциите струват $100,78, в общи линии. Познайте какво, ETF загуби 40% от стойността си.

ETF с една акция в САЩ

ETF с една акция се появиха за първи път на европейските пазари през 2018 г. През лятото на 2022 г. те бяха пуснати в САЩ за първи път от AXS Investments, базиран в Ню Йорк мениджър на активи, който изброи осем такива продукта:

• TSLQ: -1× дневната производителност на Tesla (TSLA)
• NVDS: -1,25× дневната производителност на Nvidia (NVDA)
• PYPS: -1,5× дневната производителност на PayPal (PYPL)
• PYPT: +1,5 × дневната производителност на PayPal (PYPL)
• NKEQ: -2× дневното представяне на Nike (NKE)
• NKEL: +2× дневното представяне на Nike (NKE)
• PFES: -2× дневната производителност на Pfizer (PFE)
• PFEL: +2× дневното представяне на Pfizer (PFE)

Към средата на 2022 г. не е ясно дали SEC ще одобри повече ETF с една акция в САЩ

Пример за ETF с една акция

TSLQ е тикер символ за AXS TSLA Bear Daily ETF. Той се стреми да върне -1 пъти дневното представяне на акциите на Tesla (TSLA).

Нека да видим как се представиха двете ценни книжа на 15 юли 2022 г. Както е показано на диаграмата по-долу, сравнявайки двете, TSLQ осигурява близък огледален образ на в рамките на деня връщане на TSLA. Обърнете внимание обаче, че дневната възвръщаемост не е идентично обратна: TSLA спечели 0,74% в края на този ден, докато ETF с една акция TSLQ загуби -0,63%. Въпреки че тази разлика може да е малка за един ден, грешката при проследяване между двете може да се увеличи с течение на времето, особено ако цената се люлее нагоре и надолу многократно.