Лихвен процент по купон за облигации: Как се отразява на цената
Облигация купонна ставка (понякога съкратено просто като „купон“) не се влияе от цената му. Купонният процент обаче влияе върху цената на облигацията, като влияе върху конкурентоспособността и стойността на облигацията на отворения пазар.
1:24
Как лихвеният процент на купон на облигация влияе върху цената му?
Как работят лихвените проценти на купони за облигации
Купонната лихва на облигация означава сумата от годишната лихва, платена от емитента на облигацията на притежател на облигации. Зададени при издаване на облигация, лихвените проценти на купона се определят като процент от номиналната стойност на облигацията, известна още като „номинална стойност.„Облигация от 1000 долара е с номинална стойност 1000 долара. Ако процентът на талона е 1%, това означава, че той плаща 10 долара (1% от 1000 долара) годишно.
Купонните лихви са до голяма степен повлияни от преобладаващите контролирани от правителството лихвени проценти, отразени в емитирани от правителството облигации (като например
Съкровищни облигации на САЩ). Това означава, че ако минималният лихвен процент е зададен на 5%, не могат да се издават нови държавни облигации с лихвени проценти под това ниво. Въпреки това, съществуващите облигации с лихвени проценти по -високи или по -ниски от 5% все още могат да се купуват и продават на вторичния пазар.Когато се издават нови облигации с по-високи лихви, те автоматично са по-ценни за инвеститорите, тъй като те плащат повече лихви годишно в сравнение с вече съществуващите облигации. Като се има предвид изборът между две облигации от 1000 долара, продавани на една и съща цена, където едната плаща 5%, а другата плаща 4%, първата очевидно е по -мъдрият вариант.
Ключови извадки
- Купонната лихва по облигация спрямо преобладаващите пазарни лихвени проценти оказва голямо влияние върху цените на облигациите.
- Ако купон е по -висок от преобладаващия лихвен процент, цената на облигацията се повишава; ако купонът е по -нисък, цената на облигацията пада.
- По -голямата част от облигациите могат да се похвалят с фиксирани лихвени проценти на купони, които остават стабилни, независимо от националния лихвен процент или промените в икономическия климат.
- Текущата доходност на облигация обаче е различна: процент въз основа на плащането на купон, разделен на цената на облигацията, той представлява ефективната доходност на облигацията.
Купонен лихвен процент срещу Добив
Повечето облигации имат фиксирани лихвени купони, което означава, че без значение какъв е национален лихвен процент може да бъде - и независимо от колебанията на пазара - годишните купонни плащания остават статични.Например, облигация с номинална стойност 1000 долара и 5% купонна лихва ще плати 50 долара лихва, дори ако цената на облигацията се покачи до 2 000 долара или обратно пада до 500 долара.
Но ако лихвените проценти на една облигация са фиксирани, нейната доходност не е такава. Има няколко вида доходност по облигации, но един от най -релевантните е ефективният или текуща доходност. Текущата доходност се получава чрез разделяне на годишните купонни плащания на една облигация - тоест лихвата, която облигацията плаща - на нейните текуща цена. Това изчисление води до действителната възвръщаемост, която инвеститорът реализира по тази облигация - нейният ефективен лихвен процент.
Кажете, че облигацията с номинална стойност от 1000 долара има лихвен процент на купон от 5%. Без значение какво се случва с цената на облигацията, притежателят на облигации получава 50 долара тази година от емитента. Ако обаче цената на облигациите се покачи от $ 1 000 на $ 1 500, ефективен добив върху тази облигация се променя от 5% на 3.33%.
Обратно, ако цената на облигацията падне до 750 долара, ефективната доходност е 6.67%.
Кардинално правило на облигации №1: Колкото по -висока е цената на облигацията, толкова по -ниска е доходността.
Общите лихвени проценти оказват значително влияние върху инвестициите в акции. Но това не е по -малко вярно с облигациите. Когато преобладаващият пазарен лихвен процент е по -висок от лихвения процент на купона - да речем, че има лихвен процент от 7% и лихвен процент по купон от само 5% - цената на облигацията има тенденция да пада на отворен магазин тъй като инвеститорите не искат да закупят облигация по номинална стойност и да получат 5% доходност, когато биха могли да получат други инвестиции, които дават доходност от 7%.
Този спад в търсенето потиска цената на облигациите към равновесна доходност от 7%, което е приблизително 715 долара, в случай на облигация с номинална стойност 1000 долара. При $ 715 доходността на облигацията е конкурентна.
Обратно, облигация с лихвен процент, който е по -висок от пазарния лихвен процент, има тенденция към покачване. Ако общият лихвен процент е 3%, но талонът е 5%, инвеститорите бързат да закупят облигацията, за да получат по -висока възвръщаемост на инвестициите. Това повишено търсене води до покачване на цените на облигациите, докато облигацията с номинална стойност от 1000 долара не се продаде за 1 666 долара.
Кардинално правило на облигациите № 2: С увеличаването на лихвените проценти цените на облигациите падат.
Други въздействия върху цените на облигациите
В действителност притежателите на облигации са също толкова загрижени за облигациите доходност до падеж, особено върху облигации, които не могат да бъдат извикани, като американските държавни ценни книжа, тъй като те са с текуща доходност, тъй като облигациите с по-кратък матуритет имат по-малки отстъпки или премии.
The кредитен рейтинг дадено на облигации също влияе до голяма степен на цената. Възможно е цената на облигацията да не отразява точно връзката между лихвения процент на купона и други лихвени проценти.
Тъй като всяка облигация връща пълната си номинална стойност на притежателя на облигациите при падежа, инвеститорите могат да увеличат общата доходност на облигациите, като ги закупят на цена по-ниска от номиналната, известна като отстъпка. Облигация от $ 1000, закупена за $ 800, генерира купонни плащания всяка година, но също така дава печалба от $ 200 при падеж, за разлика от облигация, закупена по номинал.