Какво представлява подреденият борд?

А разпределен съвет на директорите (известен също като a класифицирана дъска) е съвет, който се състои от различни класове директори с различни условия на обслужване. Условията на разпределения борд са структурирани от компанията и обикновено включват три класа директори. Зашеметяването на класовете може да се извърши просто, за да се определят умопомрачителните условия на обслужване, или може да включва по -подробни разпоредби и отговорности за всеки клас.

Разположена структура на борда

Изборите за директорите на разпределени бордове се случват с изтичане на мандатите. При всеки избор, акционерите се приканват да гласуват, за да заемат онези позиции в борда, които са вакантни или за преизбиране. Условията за обслужване на избраните директори варират, но условията от една, три и пет години са често срещани. Едногодишната класификация изисква гласуване всяка година.

Някои компании могат да използват подредената дъска Корпоративна структура за задоволяване на специални нужди. Например, те могат да определят определени членове на комисията за по -дълги условия на обслужване или могат да назначат по -опитни директори с по -дълги срокове на работа, за да затвърдят ангажимента си за по -дълъг период от време време.

Информация за корпоративно управление политики и състав на борда могат да бъдат намерени в проспекта на публично дружество и пълномощно. Политиките на борда на компанията обикновено се създават по време на учредяването и са включени в техните подзаконови актове. Обикновено правилата на борда на компанията ще изискват глас на акционерите за промяна.

Съображения за поглъщане

Като цяло поддръжниците на подредените дъски посочват две основни предимства, които шахматните дъски имат пред традиционно избраните бордове: 1) приемственост на борда и 2) разпоредби срещу поглъщането- враждебните купувачи трудно получават контрол върху компаниите с разпределени бордове.

Когато враждебен кандидат се опитва да придобие компания с разпределен борд, той е принуден да предприеме допълнителни стъпки за преговори и да изчака най -малко една година за следващото годишно събрание на акционерите, преди то да може да придобие контрол върху a седалка на борда.

Освен това, поради структурирането на класовете, враждебните кандидати могат да станат по -малко подходящи за определени позиции в борда, което също може да бъде отклонение за интервенции. Като цяло шахматната структура на дъската може да бъде донякъде а отровно хапче тактика, тъй като може ефективно да възпира поглъщането и да гарантира непрекъснатост на управлението.

Намаляваща тенденция

Противниците на разпределените бордове твърдят, че те са по -малко отговорни пред акционерите, отколкото ежегодно избраните съвети. Тези противници вярват, че зашеметяващите условия на борда са склонни да създават братска атмосфера вътре в заседателна зала което служи за защита на интересите на управлението над тези на акционерите.

Използването на подредени дъски намалява през 21^ул век. А Харвардско проучване показа, че през 2015 г. над 60% от S&P 1500 компании и над 80% от S&P 500 компании са провели годишни избори за всички директори. Спадът е особено значителен от 2009 г.

През годините изследователските проучвания непрекъснато отчитат общите очаквания на разпределените спрямо годишните структури на избирателните съвети. Доказано е, че разпределените бордове причиняват намаляване на възвръщаемостта на акционерите.Съобщава се, че разпределените бордове също са успели да смекчат намесите на активистите и враждебните поглъщания на наддавания. В много случаи това се счита за недостатък за акционерите, тъй като враждебните кандидати са имали възможността да предложат на акционерите премия за техните акции.

Долния ред

Активистки намеси и враждебни поглъщания са доста рядко явление, но остава факт, че бордовете се избират да представляват интересите на акционерите. Разположените бордове могат да възпират намеси или поглъщания, като в резултат на това потенциално удържат премии, платени за акции. Дори и така, разпределеният борд наистина предлага известна защита, включително приемствеността на лидерството, което със сигурност има някаква стойност при условие, че компанията се води в правилната посока в първата място.