Какво представлява начислената лихва и защо трябва да я плащам, когато купувам облигация?

Извиква се сумата на лихвата, спечелена по дълг, като облигация, но все още несъбрана начислени лихви. Лихвата се натрупва от датата на отпускане на заем или когато е направен купон на облигация.

А връзка представлява a задължение за дълг при което собственикът (заемодателят) получава обезщетение под формата на лихвени плащания. Тези лихвени плащания, известни като купони, обикновено се изплащат на всеки шест месеца. През този период собствеността върху облигациите може свободно да се прехвърля между инвеститорите.

Тогава възниква проблем по въпроса за собствеността върху лихвените плащания. Само собственикът на запис може да получи плащането на купона, но инвеститорът, продал облигацията, трябва да бъде обезщетен за периода от време, за който е притежавал облигацията. С други думи, на предишния собственик трябва да бъдат платени лихвите, натрупани преди продажбата.

Лихвата, платена по облигация, е компенсация за парите, предоставени на заемополучателя или емитента, като тези заеми се наричат ​​главница. Основната сума се връща на притежателя на облигациите при падеж. Подобно на случая с купона или плащането на лихва, който и да е законен собственик на облигацията към момента на падежа, ще получи сумата на главницата. Ако облигацията се продаде преди падежа на пазара, продавачът ще получи пазарната стойност на облигацията.

Следователно начислената лихва е допълнителната сума на лихвата, която се изплаща на собственика на облигация или друга ценна книга. Изплатената сума е равна на остатъка от лихви, натрупан от последната дата на плащане на облигацията.

Начислени лихви и пазар на облигации

Когато купува облигации на вторичния пазар, купувачът ще трябва да плати начислените лихви на продавача като част от общата покупна цена. Инвеститор, който закупи облигация между последното плащане на купон и следващото плащане на купон, ще получават пълната лихва на насрочената дата на плащане на купон, като се има предвид, че те ще бъдат притежателите на запис. Въпреки това, тъй като купувачът не е спечелил всички начислени лихви през този период, той трябва да плати на продавача на облигациите частта от лихвата, която продавачът е спечелил преди да продаде облигацията.

Да предположим например, че една облигация има фиксиран купон, който трябва да се изплаща на всеки шест месеца на 1 юни и декември. 1 всяка година. Ако притежател на облигации продаде тази облигация на октомври. 1, купувачът получава пълното плащане на купон на следващата дата на талона, насрочена за декември. 1. В този случай купувачът трябва да плати на продавача лихвата, натрупана от 1 юни до октомври. 1. По принцип цената на една облигация включва натрупаната лихва; тази цена се нарича пълна или мръсна цена.

Начислени лихви и конвертируеми облигации

Конвертируемата облигация има вградена опция, която дава право на притежателя на облигации да конвертира облигацията си в собствения капитал на емитиращото дружество или дъщерно дружество. Конвертируема облигация, която плаща лихва, ще направи купонни плащания на притежателите на облигации за времето, през което облигацията се държи.

След като облигацията е конвертирана в акции на емитента, притежателят на облигации спира да получава лихвени плащания. В момента, в който инвеститор конвертира конвертируема облигация, обикновено ще има едно последно частично плащане на притежателя на облигацията, за да покрие сумата, натрупана от последната дата на плащане на записа.

Да приемем например, че лихвата по облигация е планирана да бъде изплатена на 1 март и септември. 1 всяка година. Ако на 1 юли инвеститор преобразува своите облигации в собствен капитал, ще му бъдат изплатени лихвите, натрупани от 1 март до 1 юли. Това окончателно лихвено плащане е начислената лихва.

Пример за начислена лихва по облигация

Да предположим, че инвеститор А купува облигация на първичния пазар с номинална стойност 1000 долара и купон от 5%, изплащан на полугодие. След 90 дни инвеститорът А решава да продаде облигацията на инвеститор Б. Сумата, която инвеститорът В трябва да плати, е текущата цена на облигацията плюс начислената лихва, която е просто редовното плащане, коригирано за времето, в което инвеститорът А е държал облигацията.

В този случай облигацията ще бъде $ 50 за цялата година ($ 1,000 x 5%), а инвеститорът А държеше облигацията 90 дни, което е една четвърт от записаната година, или 25% (изчислено по 90/360). Така натрупаната лихва в крайна сметка е $ 12.50 ($ 50 x 25%). Така че инвеститорът В ще трябва да плати на инвеститора А стойността на облигацията на пазара, плюс $ 12.50 натрупана лихва.