Wszystko, co musisz wiedzieć o obligacjach śmieciowych

Termin „obligacja śmieciowa” może przywoływać wspomnienia oszustw inwestycyjnych, takich jak te popełnione przez Ivana Boesky'ego i Michaela Milkena, królów obligacji śmieciowych z lat 80. XX wieku. Ale jeśli posiadasz dzisiaj fundusz obligacji, część tych tak zwanych śmieci może już znaleźć się w twoim portfelu. I to niekoniecznie jest zła rzecz.

Oto, co musisz wiedzieć o obligacjach śmieciowych.

Jak każda więź, a obligacja śmieciowa to inwestycja w dług. Firma lub rząd zbiera sumę pieniędzy, wystawiając IOU określając kwotę, którą pożycza ( główny), data zwrotu pieniędzy (Data waznosci) oraz oprocentowanie (kupon) zapłaci Ci pożyczone pieniądze. Stopa procentowa to zysk, jaki inwestor zarobi na pożyczeniu pieniędzy.

Każda obligacja jest oceniana przed emisją przez główne agencje ratingowe Standard & Poor's lub Moody's których zadaniem jest określenie zdolności finansowej emitenta do spłaty zaciąganego przez niego zadłużenia na. Oceny wahają się od AAA (najlepszy) do D (firma zalega).

Obie agencje stosują nieco inne konwencje etykietowania. Na przykład AAA od Standard & Poor's to Aaa od Moody's.

Ogólnie rzecz biorąc, wszystkie obligacje można zaliczyć do jednej z dwóch kategorii:

• Obligacje o ratingu inwestycyjnym są emitowane przez pożyczkodawców od niskiego do średniego ryzyka. Rating obligacji dla długu o ratingu inwestycyjnym może wynosić od AAA do BBB. Te wysoko oceniane obligacje płacą stosunkowo niskie oprocentowanie, ponieważ ich emitenci nie muszą płacić więcej. Inwestorzy szukający absolutnie zdrowego miejsca do lokowania swoich pieniędzy kupią je.
• Obligacje śmieciowe są bardziej ryzykowne. Otrzymają ocenę BB lub niższą przez Standard & Poor's i Ba lub niższą przez Moody's. Te obligacje o niższym ratingu przynoszą inwestorom wyższą rentowność. Ich nabywcy otrzymują większą nagrodę za podjęcie większego ryzyka.

Obligacje śmieciowe i obligacje inwestycyjne

Pomyśl o ratingu obligacji jako karcie raportu dla ratingu kredytowego firmy. Firmy typu blue chip z solidnymi finansami i stałymi dochodami otrzymają wysokie oceny za swoje obligacje. Bardziej ryzykowne firmy i organy rządowe o trudnej historii finansowej otrzymają niższą ocenę.

Poniższy wykres przedstawia skale ocen obligacji dwóch głównych agencji ratingowych.

Historycznie średnie stopy zwrotu z obligacji śmieciowych były o 4% do 6% wyższe niż w przypadku porównywalnych amerykańskich obligacji skarbowych. Obligacje amerykańskie są ogólnie uważane za standard dla obligacji o ratingu inwestycyjnym, ponieważ naród nigdy nie spłacił długu.

Inwestorzy w obligacje dzielą obligacje śmieciowe na dwie szerokie kategorie:

• Upadłe anioły to obligacje, które kiedyś miały rating inwestycyjny, ale od tego czasu zostały zredukowane do statusu obligacji śmieciowych, ponieważ pojawiły się obawy o kondycję finansową emitentów.
• Wschodzące gwiazdy to przeciwieństwo. Firmy emitujące te obligacje wykazują poprawę finansową. Ich obligacje nadal są śmieciami, ale zostały przeniesione do wyższego poziomu śmieci i jeśli wszystko pójdzie dobrze, mogą być na dobrej drodze do jakości inwestycji.

Kto kupuje obligacje śmieciowe?

Oczywistym zastrzeżeniem jest to, że obligacje śmieciowe są inwestycją wysokiego ryzyka. Istnieje ryzyko, że emitent ogłosi upadłość i nigdy nie odzyskasz swoich pieniędzy.

Istnieje rynek na obligacje śmieciowe, ale jest on w przeważającej mierze zdominowany przez inwestorów instytucjonalnych, którzy mogą zatrudniać analityków posiadających wiedzę na temat kredytów specjalistycznych.

Nie oznacza to, że inwestowanie w obligacje śmieciowe jest przeznaczone wyłącznie dla bogatych.

Fundusz obligacji wysokodochodowych

Dla inwestorów indywidualnych zainteresowanych obligacjami śmieciowymi, inwestującymi w wysokodochodowe fundusz obligacji może mieć sens.

Zajmujesz się inwestycją o wyższym ryzyku, ale polegasz na umiejętnościach profesjonalnych menedżerów pieniędzy, aby dokonywać wyborów.

Fundusze obligacji wysokodochodowych obniżają również ogólne ryzyko inwestora poprzez dywersyfikację swoich portfeli pod kątem rodzajów aktywów. Na przykład Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX) utrzymuje 4,5% swoich środków w obligacjach amerykańskich i 3% w gotówce, jednocześnie rozkładając resztę na obligacje o ratingu od Baa3 do C. Fidelity Capital and Income Fund (FAGIX) trzyma prawie 20% swoich pieniędzy w akcjach.

Jedna ważna uwaga: musisz wiedzieć, jak długo możesz wydać pieniądze, zanim zdecydujesz się na zakup funduszu obligacji śmieciowych. Wiele z nich nie pozwala inwestorom wypłacić pieniędzy przez co najmniej rok lub dwa lata.

Jest też punkt, w którym korzyści z obligacji śmieciowych nie uzasadniają ryzyka. Możesz to określić, patrząc na spread plonów między obligacjami śmieciowymi a amerykańskimi obligacjami skarbowymi. Rentowność śmieci jest historycznie 4% do 6% powyżej amerykańskich Treasuries. Jeśli zauważysz, że spread rentowności spada poniżej 4%, prawdopodobnie nie jest to warte dodatkowego ryzyka. inwestować w obligacje śmieciowe.

Jeszcze jedną rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest oprocentowanie obligacji śmieciowych. Można to śledzić na stronie Moody's.

Jedno ostatnie ostrzeżenie: obligacje śmieciowe podążają za cyklami koniunktury i spadków, podobnie jak akcje. Na początku lat 90. wiele funduszy obligacyjnych uzyskało ponad 30% rocznych zwrotów. Zalew niewypłacalności może spowodować, że fundusze te przyniosą oszałamiające ujemne zwroty.