Gotówka na pożyczkę obligacji Definicja

Czym jest gotówka na pożyczanie obligacji?

Gotówka na pożyczki obligacji to struktura pożyczkowa stosowana w Terminowy instrument aukcyjny Rezerwy Federalnej (TAF), w ramach którego pożyczkobiorcy otrzymują pożyczkę gotówkową, wykorzystując jako zabezpieczenie całość lub część własnego portfela obligacji.

Zrozumienie gotówki za pożyczanie obligacji

Nie należy mylić środków pieniężnych na strukturę pożyczek obligacji z obligacja do struktury pożyczek obligacyjnych

, w której pożyczkobiorca bierze obligacje zamiast gotówki. W gotówce na pożyczki obligacji, wszystkie transakcje pożyczkowe opierają się na gotówce jako zabezpieczenie. Chociaż gotówka na pożyczki obligacji może wydawać się stosunkowo prostą strategią o niskim ryzyku, eksperci ostrzegają, że wiąże się ona ze znacznym, a czasami ukrytym ryzykiem. Pożyczki papierów wartościowych zabezpieczone gotówką są popularną opcją na rynku pożyczek papierów wartościowych.

Jedną z głównych zalet struktury pożyczek gotówkowych za obligacje jest to, że pozwala pożyczkobiorcom otrzymać pożyczkę gotówkową w krótkim czasie, bez żadnych innych aspektów finansowych. Korzystając z własnego portfela obligacji jako zabezpieczenia, są oni w stanie zasadniczo wesprzeć się i usprawnić proces zatwierdzania kredytu. Struktura pożyczek gotówkowych za obligacje w naturalny sposób faworyzuje pożyczkobiorców z wysokim poziomem gotówki do pracy, do czego nie każdy pożyczkobiorca będzie miał dostęp.

Zalety i wady gotówki na pożyczanie obligacji

Kolejna zaleta zabezpieczenie transakcji na rynku kasowym jest to, że użycie gotówki jako zabezpieczenia zmniejsza ryzyko związane z wymianą zabezpieczenia, jeśli pożyczkobiorca go nie zwróci, ponieważ zamiast tego używa się gotówki. Jednak pomimo zalet i powszechności systemu pożyczek gotówkowych na obligacje, niektórzy eksperci ostrzegają, że nadużywanie gotówki na strukturę pożyczek obligacji może osłabić system finansowy.

Na przykład biuletyn finansowy Bieżące problemy wyjaśnił, w jaki sposób może powstać ryzyko związane z systemem pożyczek gotówkowych na obligacje, gdy wymieniane środki pieniężne są następnie ponownie inwestowane, zwłaszcza jeśli są ponownie inwestowane agresywnie.Reinwestycja gotówkowa zazwyczaj obejmuje zarówno transformację płynności, jak i terminów zapadalności, co może prowadzić do gwałtownej wyprzedaży i zachowań podobnych do run.

Przekształcenie płynności może nastąpić, jeśli czas potrzebny na sprzedaż środków pieniężnych przekroczy termin zapadalności transakcji, natomiast przekształcenie terminu zapadalności może nastąpić, jeśli termin zapadalności nabytych aktywów jest dłuższy niż termin zapadalności pożyczki transakcja. Biuletyn zauważa, że ​​zarówno nadmierna zapadalność, jak i transformacja płynności z pożyczek gotówkowych papierów wartościowych przyczyniły się do kryzys finansowy z 2008 roku.