Przegląd rodzajów rządowych papierów wartościowych dla inwestorów

Co to jest bezpieczeństwo rządowe?

W świecie inwestorów bezpieczeństwo rządowe dotyczy szeregu produktów inwestycyjnych oferowanych przez organ rządowy. Dla większości czytelników najczęstszym rodzajem zabezpieczeń rządowych są te: przedmioty wyemitowane przez Skarb USA w postaci obligacji skarbowych, bonów skarbowych i banknotów. Jednak rządy wielu krajów będą emitować te instrumenty dłużne w celu sfinansowania bieżących, niezbędnych operacji.

Do rządowych papierów wartościowych dołączona jest obietnica pełnej spłaty zainwestowanego kapitału w terminie zapadalności papieru wartościowego. Niektóre rządowe papiery wartościowe mogą również wypłacać okresowe płatności kuponowe lub odsetkowe. Te papiery wartościowe są uważane za inwestycje konserwatywne o niskim ryzyku, ponieważ mają poparcie rządu, który je wyemitował.

Zrozumienie rządowych papierów wartościowych

Rządowe papiery wartościowe są instrumentami dłużnymi suwerennego rządu. Sprzedają te produkty, aby sfinansować codzienne operacje rządowe i zapewnić finansowanie specjalnej infrastruktury i projektów wojskowych. Te inwestycje działają w podobny sposób, jak emisja długu korporacyjnego. Korporacje emitują obligacje jako sposób na zysk stolica na zakup sprzętu, finansowanie ekspansji i spłatę innych długów. Emitując dług, rządy mogą uniknąć podnoszenia podatków lub cięcia innych obszarów wydatków w budżecie za każdym razem, gdy potrzebują dodatkowych środków na projekt.

Po wyemitowaniu rządowych papierów wartościowych inwestorzy indywidualni i instytucjonalni będą je kupować i przechowywać do terminu zapadalności lub sprzedawać innym inwestorom na wtórnym rynku obligacji. Inwestorzy kupują i sprzedają wcześniej wyemitowane obligacje na rynku z różnych powodów. Mogą chcieć uzyskać dochód z odsetek od okresowych obligacji kupon płatności lub alokować część swojego portfela na konserwatywne, wolne od ryzyka aktywa. Inwestycje te są często uważane za inwestycję wolną od ryzyka, ponieważ gdy nadchodzi czas wykupu w terminie zapadalności, rząd zawsze może wydrukować więcej pieniędzy, aby zaspokoić popyt.

USA kontra Zagraniczne papiery wartościowe

Jak już wspomniano, Stany Zjednoczone są tylko jednym z wielu krajów, które emitują rządowe papiery wartościowe w celu finansowania operacji. Amerykańskie bony skarbowe, obligacje i banknoty są uważane za aktywa wolne od ryzyka ze względu na ich wsparcie ze strony rządu amerykańskiego. Włochy, Francja, Niemcy, Japonia i wiele innych krajów również sprzedaje obligacje rządowe.

Jednak rządowe papiery wartościowe wyemitowane przez zagraniczne rządy mogą wiązać się z ryzykiem niewykonania zobowiązania, co oznacza brak spłaty zainwestowanego kapitału. Jeśli rząd kraju upadnie lub nastąpi niestabilność, a domyślny może wystąpić. Kupując zagraniczne papiery wartościowe, ważne jest, aby rozważyć ryzyko, które może obejmować ryzyko gospodarcze, krajowe i polityczne.

Przykładem takiego ryzyka niewypłacalności jest rok 1998, kiedy Rosja nie spłacała swojego zadłużenia. Inwestorzy byli zszokowani stratami, ponieważ kraj zdewaluował rubla. To spowolnienie nastąpiło po piętach — i było po części spowodowane — Azjatycki kryzys finansowy z tej samej dekady. Kryzys azjatycki był serią dewaluacji walut przez wiele krajów w całej Azji, która wywołała fale wstrząsów na całym świecie finansów.

Chociaż papiery wartościowe rządu USA lub Skarby są inwestycjami wolnymi od ryzyka, mają tendencję do płacenia niższych stóp procentowych w porównaniu z obligacjami korporacyjnymi. W rezultacie rządowe papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu mogą płacić niższą stopę procentową niż inne papiery wartościowe w środowisku rosnących stóp, co nazywa się ryzykiem stopy procentowej. Również niska stopa zwrotu może nie nadążać za rosnącymi cenami w gospodarce lub inflacja wskaźnik.

Kupowanie rządowych papierów wartościowych

Departament Skarbu USA emituje rządowe papiery wartościowe na aukcjach dla inwestorów instytucjonalnych w celu kupna i sprzedaży. Inwestorzy indywidualni mogą kupować rządowe papiery wartościowe bezpośrednio od Strona Departamentu Skarbu, banki lub za pośrednictwem brokerów. Ponieważ większość papierów wartościowych rządu USA ma pełna wiara i kredyt rządu USA niewypłacalność tych produktów jest mało prawdopodobna.

Skup zagranicznych obligacji rządowych – znany również jako Obligacje Yankee—jest nieco bardziej skomplikowane niż kupowanie amerykańskiej wersji papierów wartościowych. Inwestorzy muszą współpracować z brokerami, którzy mają międzynarodowe doświadczenie i mogą wymagać spełnienia określonych kwalifikacji. Niektórzy inwestorzy przyjmą podwyższone aspekty ryzyko polityczne wraz z ryzyko walutowe, ryzyko kredytowe i ryzyko niewykonania zobowiązania, aby uzyskać większe zyski. Niektóre obligacje będą wymagały utworzenia rachunków offshore i będą miały wysokie minimalne poziomy inwestycji. Również niektóre obligacje zagraniczne należą do kategorii obligacji śmieciowych, ze względu na ryzyko związane z ich zakupem.

Kontrolowanie podaży pieniądza za pomocą rządowych papierów wartościowych

Rezerwa Federalna (Fed) kontroluje przepływ pieniędzy poprzez wiele polityk, z których jedną jest sprzedaż obligacji rządowych. Sprzedając obligacje, zmniejszają ilość pieniądza w gospodarce i podnoszą stopy procentowe. Rząd może również odkupić te papiery wartościowe, wpływając na podaż pieniądza i wpływające na stopy procentowe. Zwany operacje otwartego rynku (OMO) Rezerwa Federalna (Fed) kupuje obligacje na wolnym rynku, zmniejszając ich dostępność i podnosząc cenę pozostałych obligacji.

Wraz ze wzrostem cen obligacji, ich rentowność spada, powodując obniżenie stóp procentowych w całej gospodarce. Nowe emisje obligacji rządowych są również emitowane na rynku przy niższych rentownościach, co dodatkowo obniża stopy procentowe. W rezultacie Fed może przez wiele lat znacząco wpływać na trajektorię stóp procentowych i rentowności obligacji.

Podaż pieniądza zmienia się wraz z tym kupnem i sprzedażą. Kiedy Fed odkupuje obligacje skarbowe od inwestorów, inwestorzy deponują środki w swoim banku lub wydają je w innym miejscu gospodarki. Te wydatki z kolei stymulują sprzedaż detaliczną i pobudzają wzrost gospodarczy. Ponadto, gdy pieniądze wpływają do banków poprzez depozyty, pozwala to tym bankom na wykorzystanie tych funduszy do udzielania pożyczek firmom lub osobom fizycznym, dodatkowo stymulując gospodarkę.

Przykłady rządowych papierów wartościowych

Oto niektóre z najczęściej emitowanych rządowych papierów wartościowych.

Obligacje oszczędnościowe

Obligacje oszczędnościowe oferują stałe oprocentowanie w okresie obowiązywania produktu. Jeżeli inwestor posiada obligację oszczędnościową do czasu jej wykupu, otrzymuje wartość nominalną obligacji plus wszelkie narosłe odsetki w oparciu o stałą stopę procentową. Po zakupie obligacji oszczędnościowej nie można wykupić przez pierwsze 12 miesięcy jej posiadania. Ponadto wykup obligacji w ciągu pierwszych pięciu lat oznacza, że ​​właściciel straci miesiące naliczonych odsetek.

Rachunki skarbowe

Bony skarbowe (T-Bills) mają typowe terminy zapadalności 4, 8, 13, 26 i 52 tygodnie. Te krótkoterminowe rządowe papiery wartościowe zapewniają wyższą stopę zwrotu w miarę wydłużania się terminów zapadalności. Na przykład, od 4 września 2020 r. rentowność bonów czterotygodniowych wyniosła 0,09%, a bonów rocznych 0,13%.

Banknoty skarbowe

Banknoty skarbowe (T-Notes) mają dwa, trzy, pięć lub dziesięć lat zapadalności, co czyni je obligacjami średnioterminowymi. Te banknoty wypłacają co pół roku kupon o stałym oprocentowaniu lub odsetki i zwykle mają wartość nominalną 1000 USD. Dwu- i trzyletnie banknoty mają nominał 5000 dolarów.

Dochody z T-Notes zmieniają się codziennie. Jednak dla przykładu 10-letnia rentowność zamknęła się na poziomie 0,721% 4 września 2020 r. W ciągu 52 tygodni plon wahał się od 0,380% do 1,967%.

Obligacje skarbowe

Obligacje skarbowe (obligacje skarbowe) mają okres zapadalności od 10 do 30 lat. Te inwestycje mają wartość nominalną 1000 USD i przynoszą półroczne zwroty z odsetek. Rząd wykorzystuje te obligacje do finansowania deficytów w budżecie federalnym. Ponadto, jak wspomniano wcześniej, Fed kontroluje podaż pieniądza i stopy procentowe poprzez kupno i sprzedaż tego produktu. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wyniosła 1,472% 4 września 2020 r.