Rentowność obligacji vs. Kurs kuponu: jaka jest różnica?
Rentowność obligacji vs. Kurs kuponu: przegląd
obligacji stopa kuponu to stopa oprocentowania, którą płaci corocznie, a jej rentowność to stopa zwrotu, jaką generuje. Stopa kuponu obligacji jest wyrażona jako procent jej wartości nominalnej. Wartość nominalna to po prostu wartość nominalna obligacji lub wartość obligacji podana przez emitenta. Tak więc obligacja o wartości 1000 USD o oprocentowaniu 6% daje 60 USD odsetek rocznie, a obligacja 2000 USD o stopie kuponu 6% daje 120 USD odsetek rocznie.
Kluczowe dania na wynos
- Oprocentowanie kuponów zależy od stóp procentowych ustalanych przez rząd.
- Rentowność obligacji to stopa zwrotu, jaką generuje obligacja.
- Stopa kuponu obligacji to stopa oprocentowania, którą obligacja płaci rocznie.
- Ponadto wyznaczony rating kredytowy obligacji będzie miał wpływ na jej cenę i może się zdarzyć, że patrząc na ceny, przekonasz się, że w ogóle nie pokazuje ona uczciwie związku między innymi stopami procentowymi a stopą kuponu.
- Aby stopa kuponu, bieżąca rentowność i rentowność do wykupu były takie same, cena obligacji w momencie zakupu musi być równa jej wartości nominalnej.
Kurs kuponu
Stawki kuponów są w dużej mierze pod wpływem stóp procentowych ustalone przez rząd. Dlatego też, jeśli rząd podwyższy minimalną stopę procentową do 6%, wówczas wszelkie wcześniej istniejące obligacje ze stopą kuponu poniżej 6% tracą na wartości.
Każdy, kto chce sprzedać wcześniej istniejące obligacje, musi obniżyć ich cenę rynkową, aby zrekompensować inwestorom niższe płatności kuponowe obligacji w porównaniu z nowo wyemitowanymi obligacjami.
Kupić obligację z premią oznacza kupić ją za więcej niż jej wartość nominalna. Zakup obligacji z dyskontem oznacza płacenie mniej niż jej wartość nominalna. Niezależnie od ceny zakupu płatności kuponowe pozostają takie same.
Aby zrozumieć pełną miarę stopy zwrotu z obligacji, sprawdź jej rentowność do terminu zapadalności.
Wskaźnik wydajności
Rentowność obligacji można mierzyć na kilka różnych sposobów. Bieżąca rentowność porównuje stopę kuponu z bieżącą ceną rynkową obligacji. Dlatego też, jeśli obligacja o wartości 1000 USD z 6% kuponem zostanie sprzedana za 1000 USD, to bieżąca rentowność również wynosi 6%. Ponieważ jednak cena rynkowa obligacji może się zmieniać, możliwe jest nabycie tej obligacji za cenę powyżej lub poniżej 1000 USD.
Jeśli ta sama obligacja zostanie kupiona za 800 USD, bieżąca rentowność wynosi 7,5%, ponieważ roczne płatności kuponowe w wysokości 60 USD stanowią większy udział w cenie zakupu.
Uwagi specjalne
Bardziej kompleksową miarą stopy zwrotu z obligacji jest jej plon do dojrzałości. Ponieważ możliwe jest generowanie zysku lub straty poprzez zakup obligacji poniżej lub powyżej parytetu, kalkulacja rentowności uwzględnia wpływ ceny zakupu na całkowitą stopę zwrotu. Jeżeli cena zakupu obligacji jest równa jej wartości nominalnej, wówczas stopa kuponu, bieżąca rentowność i rentowność do wykupu są takie same.
